上海金属网有色金属现货周评

　　铜周评：

　　本周铜库存增势未减，库存量较上年年初增加了一倍以上，最新库存215,250吨，能满足全球4.5天的消费。铜库存增加打压了市场人气，令伦铜走势趋于震荡，重新回到5600美元/吨附近，现货贴水维持在40美元左右，但伦铜在5500位置有关键支撑，若铜价要展开跌势，必然需要有效跌落5500美元。另一方面，必和必拓位于智利北部的Cerro Colorado铜矿可能发生的罢工及中国春节的备货情况,给伦铜给带来利好消息。短期内伦铜趋势平稳，铜价在震荡区间内盘整。

　　国内铜市随伦铜呈震荡走势，总体比上周有所下跌，从周一的56450元/吨下滑到54775元/吨，市场进口铜的增加使现货升水进一步缩小至千元以内。但沪铜现货在需求强劲的影响下，走势较外盘坚挺，表现出较强的抗跌性，下跌幅度远小于伦敦。近期价格的下跌将刺激消费需求，今后一段日子只要铜价有下跌到5500美元的时机，国内用铜企业将是重新建立库存的良机。

　　行业消息：

　　经济面美国联邦公开市场委员会委员一致同意维持5.25%的基准利率不变，这一结果与市场普遍预期一致。

　　智利国有铜公司(Codelco)旗下安迪纳(Andina)铜矿生物浸出试验项目预定于2月首次投产阴极铜。

　　Grupo Mexico公司所属La Caridad铜矿经过近两个季度的罢工之后，2006年四季度恢复正常生产。

　　PHELPS DODGE公司销售经理STEVE HIGGINS近期在公司2006年第四季度生产经营会议上表示，如果不出现劳资纠纷，矿石含量较低和矿山意外等问题，预计今年全球铜市场将略有过剩。

　　秘鲁南方铜业公司称，预计公司2007年铜产量约为70万吨。

　　美国2006年四季度GDP估计增长3.5%，高于预期。

　　必和必拓公司(BHP Billiton)宣布全球最大的铜矿智利埃斯康迪(Escondida)铜矿2006年铜产量由2005年的127万吨下降1.25%至126万吨，原因是该矿2006年月发生罢工。

　　铝周评：

　　基本面：

　　　中国铝业2.1日起将氧化铝从2400元/吨上调到3600元/吨。

　　　受节前铁路限运影响,沪广两地到货量减少,现货铝库存减少。

　　1月27日：全球最大的铝土矿出口商--几内亚CBG公司的高层人士周六称，工会同意恢复部分生产活动，之前，该公司的矿业生产因其工会工人参加全国性的工人罢工，导致其生产中断。

　　全球第三大铝生产商--俄罗斯RUSAL公司首席执行官周二表示，预计2007年产量将较去年的277万吨增加200000吨。

　　委内瑞拉国有原铝生产商--Alcasa公司周一表示，2006年铝产量减少4.6%至178124吨，因两条生产线遭遇技术问题。该公司设计年产能为210000吨。　　

　　巴西CBA铝厂完成产能扩张后，产能从405000吨/年扩张至475000吨/年，并预计两个月内达到全能投产，CBA将成为拉丁美洲最大的原铝冶炼厂。

　　上海金属网铝一周均价(01.29-02.02)

　　日期 星期 最低价 最高价 均价

　　1月29日 周一 19,920 19,940 19,930

　　1月30日 周二 19,680 19,700 19,690

　　1月31日 周三 19,780 19,820 19,800

　　2月1日 周四 20,060 20,100 20,080

　　2月2日 周五 20,150 20,200 20,175

　　均价 19,918 19,952 19,935

　　上海期交所铝库存为12884-4276吨.广东铝库存为6929-4475吨,.无锡铝库存为8765-555吨杭州铝库存为715+212吨。总计29293-9094吨。

　　LME铝库存为746,850+4,425吨

　　本周上海地区收节前铁路限运影响铝到货量明显减少,贸易商伺机拉高铝价.成交情况有所好转.另外中铝上调氧化铝价格也是对现货铝锭有一定的支持作用.

　　铅周评：

　　本周国内外铅行情总体表现比较平稳，LME铅价徘徊在1650-1679美元/吨附近，库存增加150吨。涨跌幅度较小，处于轻微震荡期间。国内铅市受外盘影响波动,普遍成交价格在14150-14300.由于临近春节,买卖双方交易欲望减弱,市场交易并不旺盛.预计下周总体行情,依然会处于小幅度震荡当中. 伦铅将再度在1710/30 美元的阻力位受到抑制，然后是1780/90美元。除非突破这一区间上档，否则关键的支撑位1610/30美元，然后是1500/20美元区域将在未来几天重新受到测试。

　　锌周评:

　　本周LME锌市场从周初的3505美元一路下滑至3390美元，库存减少225吨。3500美元伦锌的重要支撑位也已跌破。从近日中国公布2006年精炼锌进口数据无疑再次打压了多头的心气。2006年中国出口大于进口7000吨，为三年来首次成为净出口国，虽然净出口数量不大，但对市场的冲击很大，许多原先看多的市场人士纷纷改变中长期的看法。特别是以CTA基金为首的投机性抛盘不断打压市场。市场整体技术走势仍然相当看空，预计接下来锌价将走向3000/20 美元区域，不过近期支撑位在3250/70美元区域附近。阻力位在3500/20美元，只有重新突破此位才能缓解目前的下跌压力，并在抛压重现之前继续上涨至3660/80美元区域。继续下探近期新低并跌破重要支持位3500美元。行业消息：新加坡贸易商们表示，由于库存量周初几日的攀升，新加坡锌升水已经下降至25-35美元／吨，而1月中旬的升水为30-35美元／吨。周三新加坡的LME仓库库存量已经比1月中旬的28925吨增长了5,525吨，至34450吨，增幅为19%。世界第二大锌生产商—Zinifex公司周二表示，该公司去年第四季度锌产量从上年同期的161343吨下降至157527吨。该公司去年第三季度的锌产量为160422吨。Zinifex公司去年第四季度铅产量为63402吨，比上年同期的66792吨的产量有所下降。该公司表示，由于许多生产问题限制了产量，因此实际产量低于预期产量。

　　国内本周现货1#锌价格维持在30800-31000元/吨附近，市场货源较少且成交总体较清淡。0#锌价格维持在30900-33500元/吨，货源充足，目前市场总体成交以0#锌居多。由于临近春节，铁路运输等问题使得本地锌市到货量受到影响。冶炼厂家及贸易商存有惜售心态，这也是近期国内锌市抗跌性较强的特征之一。预计下周国内行情仍维持区间小幅调整。行业消息：安泰科预计中国的锌出口将在2007年增长，数据显示中国在2006年净出口7000吨锌。不过安泰科否定了大幅出口的可能，预计政府将征收更多的关税来抑制出口。目前中国对精炼锌征收5%的出口关税，不过纯度在99.95%的锌没有征收出口关税。另投资银行Numis securities表示，中国今年锌消费量将增至约340万吨，比2006年的消费量增长近7%。

　　锡周评:

　　伦敦锡本周一直处于盘整状态，震荡下调，虽然本周伦敦锡库存一直在减少。但对国内锡市场影响不大。

　　国内锡市场本周的前半周变化不大，锡价比较平稳，市场上流通的主要是贸易商手里原有的存货，供应不足，但消费也非常清淡，因此成交量也很少。成交价也低于锡生产厂家的出厂报价，金海等锡价成交大约成交在92000-92500元/吨，云锡大约成交在93000元/吨左右。

　　后半周，开始有锡货源陆续到沪，周三有部分云亨锡到沪，需求也开始好转，成交量加大，成交价格也有所下滑，金海、云亨、云山等锡价大约成交在91000元/吨，云锡成交价下滑到92000元。贸易商都想在春节前出货，收回资金，锡的下游消费客户要在节前备货，因此这两天锡市场成交较活跃，供货量也还可以，周六还会有部分锡锭到沪。

　　镍周评：

　　本周伦敦镍行情震荡较大，受到伦敦镍库存连续减少以及加拿大一镍矿可能发生罢工的影响。最终镍矿与工会于周三初步达成新的协议，避免了一次恐将令市场供应进一步吃紧的罢工事件。

　　受伦敦镍的影响，国内镍市场本周变化较大。金川镍最高价达355000元/吨，最低也在340000元/吨。进口镍最高达350000元/吨，最低是338000元/吨。

　　除了受外盘影响之外，金川集团连续两次上调金川镍出厂价，也对镍价有一定的影响。

　　本周上海市场金川镍货源比较充足，进口镍相对少一点。前半周成交较活跃，后半周因镍价看好，受到贸易商惜售心理影响，成交量减少。