嘉益博华：铜锌加速下跌 受到基金抛售推动

　　上周五(2月2日)伦敦金属交易所(LME)基本金属期货大幅下跌，市场消息称一家对冲基金遭遇严重亏损，引发基金抛压。三个月期锌一度跌至每吨2,990美元的七个月低点.三个月期铜则下挫6.3%,报每吨5,250美元。盘中基本金属价格触及了重要技术水准，导致大多数金属跌幅加速。“基金卖盘触发了很多停止单，这都是受到有关Red Kite消息的冲击”，华尔街日报报导指出，对冲基金Red Kite在2006年获得丰厚获利后，今年头几天就亏损了约20%，目前正试图缓和投资者抽离资金的势头，LME铜库存增加也压制了做多人气，三个月期铜收跌4.8%报每吨5,330，一举突5500美元一线的支撑位。三个月期锌收低报3,085美元，上日尾盘报3,390，此前一度下滑11.8%至2,990。自年初以来锌价一度挫跌25%以上，因市场担心供给恐有过剩，且中国2006年转为锌的净出口国，以及欧美需求减弱。三个月期铝跌33美元或1.2%,至2,720。 三个月期铅跌35美元至1,630，三个月期锡尾盘报11800，上日尾盘报11,900。唯一收盘上涨的金属是三个月期镍，涨550美元或1.5%至37,400，镍库存再度减少144吨至3,222，镍极低的库存对价格有着强有力的支撑作用。COMEX市场期铜亦大幅收低，3月合约收于每磅2.4230美元，下跌10.75美分，5月合约收于2.4345美元，下跌10.75美分。

　　宏观方面，周末新公布经济数据，美国劳工部公布，1月非农就业人口增加11.1万人，增幅不及预期，其中大部分新增就业集中在服务业，美国1月失业率自12月的4.5%小幅升至4.6%，为去年9月来最高。美国1月26日当周领先指标上升至140.2， 此前一周来139.2。美国1月密歇根大学消费者信心指数终值为96.9，12月终值为91.7。美国

商务部公布，美国12月工厂订单月率成长2.4%，11月修正后为成长1.2%；美国12月耐用品订单修正后为增加2.9%，初值为增加3.1%。欧盟统计局公布，欧元区12月生产者物价指数月率持平，年率成长4.1%；11月时月率亦持平，年率成长4.3%。.基本面方面，圣地亚哥2月2日消息，必和必拓公司(BHP Billiton Ltd,BHP)下属智利Cerro Colorado铜矿工会的发言人Jose Galaz表示，工会工人预计将在2日晚获得新的工作合同。Cerro Colorado铜矿工会在本周初(1月29日当周)拒绝了铜矿提出的合同并投票赞成举行罢工，目前工会领导人与铜矿管理层经政府调解正在进行谈判。 Galaz称，如果在2日达成新的合同协议，工会工人将在4日举行集会听证并就该合同进行投票表决。 如果双方未能达成协议，工人将于2月7日开始举行罢工。 Cerro Colorado铜矿工会代表该矿700名工人中的535名，他们的合同已于1月31日到期。

　　LME期铜贴水较前一日持平，现货/三月继续为贴水39美元。

　　LME铜库存较前一日减少850吨，库存量为215,250吨，铝库存增加4425吨，总存量为746,850吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少73吨，库存量23,998吨，铝库存减少9094吨，库存量29,293吨。LME期铜成交量69,057手，增加6,659手，持仓量为239,274手，增加873手；期铝成交量140,129手，增加22,143手，持仓量为532,036手，减少3252手。

　　操作建议：期铜大幅下滑，突破5500美元一线的支撑，中期继续保持看空，预期后期仍将会继续振荡下滑，下一目标位在5000美元，长线空头可继续持有，但短期内仍需关注当前市场罢工等因素的影响，注意止损与止赢。