郑糖期货走出反弹行情 但力度和时间都会有限

　　一、NYBOT原糖期货价格与持仓情况：

　　CFTC公布的NYBOT糖 #11期货持仓报告(2007年01月23日)

　　二、伦敦原糖现货价格：

　　三、郑州白糖主力和约走势：

　　四、国内现货价格：

　　五、郑州交易所仓单变化：

　　六、一周要闻及其影响：

　　印度尼西亚由于本榨季未能按时开榨，预计国内的食糖库存将出现短缺，因此印度尼西亚政府决定再进口25万吨食糖，以保证其国内食糖供应。

　　为避免欧盟国内出现过多的食糖剩余，欧盟委员会于本周一提议暂时把2007/08榨季欧盟的食糖生产生产配额削减12%。但目前欧盟食糖部门改革的力度还是不够的。从去年开始，欧盟就决定对其食糖部门进行改革，计划在4年多的时间里把欧盟的食糖生产产量削减600万吨左右。另外印度从去年10月份开始的新榨季生产食糖2300至2400万吨，高于去年1930万吨的产量。使得目前大多数的采购商都在观望，看看糖价是否已经下跌到底，或者是还有更大的下跌空间。而据另外一位糖商认为，目前的糖价已经跌得差不多，因此短期内糖价上涨的技术修正即将出现。

　　截止1月1日，2006/07榨季俄罗斯已产甜菜糖314.5万吨。从1月1日起至1月24日，俄罗斯产甜菜糖10.313万吨，高于去年同期2.123万吨的产量。那么2006/07榨季俄罗斯的甜菜糖产量达到了324.8万吨，高于去年248.4万吨的产量。 然而为了满足今年的食糖需求，印度尼西亚已经于去年12月份通过4家糖业公司从泰国购买了20万吨食糖。但仍不能满足国内需求，因此印度尼西亚计划在今年4月30日之前再进口25万吨食糖。

　　本月巴西的雨水比较充足，据巴西业内人士预测，2007/08榨季中南部气度的甘蔗产量有可能会达到4至4.1亿吨的水平，如果这种天气能继续维持下去，那么还有冲击4.2亿吨的可能。另外本周巴西各港口的糖船数量已经减少到45艘，但在今后1个月中，约有88.9951万吨食糖将被运往国际市场，高于上一周统计的85.5451万吨。

　　由于目前国际食糖价格依然处于弱势当中，虽然哥伦比亚和墨西哥的食糖生产商根本不愿意在目前的价格上销售，但是仍有2006/07榨季产糖在往外运，收到的报盘也不少。另外巴西对外贸易秘书处本周四公布的初步数据显示，今年1月份巴西的食糖出口量大约达到了180万吨，比去年同期102万吨的出口量大约增加了77%。但与去年12月份228万吨的出口量相比，1月份的出口量还是减少了，总体国际食糖市场供应依然充足。

　　七、当前市场：

　　本周国际原糖期货市场继续着下跌的趋势三月份主力合约本周二下破调整平台后反弹，短期内震荡整理的格局仍将继续。郑州白糖期货价格本周走出反弹行情，但力度偏弱。虽然基本面压力依然存在，但年前食糖的采购仍会给国内糖价带来一定的支撑，至于本周抄做的霜冻笔者看来这只是个借口，至少目前来看对产量不会产生多大的影响。值得注意的是贸易商很可能借年前采购高峰以及收储等消息来有意台高价格出货。

　　八、综合建议：

　　不排除本周国内食糖会走出继续反弹的行情，但其力度和时间都会有限。总体偏空思路不变，原有空单继续持有，主力合约靠近3800元/吨的位置可适当少量加空，注意好风险的控制！

　　北方期货 张勇