南都期货：铜市场多空交织 但国内库存仍然极低

　　文华财经(编辑 明丽娜)--昨日LME市场铜价再度下跌，库存继续增长令多头人气受挫，LME铜库存增加了4275吨，本周四个交易日库存增加了8400吨，使得总量增加到21.6万吨。三个月期铜场内收报5600美元，较前一交易日大跌了135美元；期铝价格继续反弹，三个月期铝场内最高至2780美元，收报2753美元，较前一交易日收高23美元。

　　今日国内市场沪铜波动较大，沪铜主力704早盘最低跌至51700元，但在午盘扭转了颓势，以日内较高价52380元报收，比上一交易日结算价仍然收低800元；今日沪铜持仓大增了5000手，结合今日盘面，可以看出多空双方在目前价格对后市有较大分歧。沪铝早盘冲高回落，午盘窄幅波动，未能延续上一交易日的涨势，主力704合约收报19510元，较前一交易日结算价收高50元。上海金属网今日现货报价，铜54700-54850，跌880元；铝20150-20200，涨95元。铜现货升水500-升水650元，铝现货升水170-升水220元，铝升水继续扩大。

　　美国供应管理协会(InstituteforSupplyManagement，ISM)周四报告显示，美国1月份ISM制造业指数下滑至49.3，低于此前预期的52.0，同时创下03年4月来最低水平；去年12月为51.4，11月为49.9。该指数高于50表示制造业活动处于扩张状态。ISM制造业调查主管NorbertOre表示：“制造业活动未能在1月份继续扩张。过去4个月的ISM制造业指数平均值为50.5，这表明制造业活动在此期间并未发生大的变化。” NorbertOre指出：“1月份ISM库存指数降至2002年2月以来最低点，创1984年7-8月份以来的最大月率降幅，这表明有众多厂商展开了大量的清仓活动。”

　　本周LME铜库存继续大幅增长，而经济数据也是多空交织，使得铜价反弹受挫，另一方面国内铜现货升水的不断缩减，也使得对于国内消费需求增长的预期减弱。不过本周上海交易所铜库存只有2.4万吨，仍然处于非常低的水平。个人认为美国1月PMI大幅下降，主要还是受库存分项指数下跌影响，该指数从12月的48.5降到了39.9，实际上1月新订单指数仍然有50.3，和12月51.9相比，降幅不大。美国制造业确实在放缓，但可能没有给人直观感觉那么严重(PMI降到50以下)，非常低的库存数据是否酝酿着未来的增长呢？

　　(南都期货 曾超)