[机构看盘]南都期货：天胶破位大跌，把握做空的节奏

　　文华财经（编辑 明丽娜）--东京胶市今日成交活跃，达到50586手，基准7月胶收于278.1日元/公斤，下跌10日元跌停，其他合约接近跌停。沪胶市交投维持活跃，成交359184手。高位回落和周末来临令总持仓再度减少4000余手到101720手。主力5月合约今日收在21135，收盘价下跌680点。最近的3月合约收在20550，下跌660点。今日沪胶市总体前五净持仓为-2774手，前一交易日为-2966手，主空多头均小幅增仓，但多头主力增仓更为明显；东京胶昨日的前五净持仓为-2365手，前一个交易日为-2916手。

　　现货方面，国内农垦

　　今日公布的上海期货交易所天胶库存显示，本周天胶库存仍在大幅增加，多了6045吨到90960吨，主要增加在上海库和山东库。其中期货库存增加4660吨，总量达到63830吨。

　　从国内库存不断增加的趋势来看，国内农垦通过期货抛售5号胶的情况还在继续，国内依旧会表现出比外盘更弱的表现。今日东京胶日内几无波折的一直走弱，多个合约跌停或接近跌停。沪胶在前两日弱势做顶之后，今日弱势终于扩大，早盘跳空下跌，上午低位整理后下午继续走弱。但从沪胶的表现来看，似乎并没有预期中的弱，表明多头仍是有相当的抵抗力量，不宜以国内一直偏弱而过份看空。今日沪胶下破了21500一线的支撑位，技术上应该可以指向20800一线，但日胶下方的支撑区域还需考验。考虑到前几日东京胶一直在顶部受阻，加上今日的大幅回落和沪胶的破位下跌，头部形成的可能性很大，整体的操作方向可转向空方，但强势上涨之后的调整可能不会那么简单，做空要把握好时机和节奏。

　　南都期货 朱继米