北京中期：建议谨慎少量持有小麦和豆油空单

　　CBOT大豆期货周四温和收高，但玉米期货走软令此间市场缩减涨幅。3月大豆合约收高2美分至每蒲式耳7.21-1/2美元。大豆期货自稍早公布的好于预期的周度出口销售报告中获得支撑。美国农业部周四公布，截至1月25日当周大豆出口销售总计为677,700吨，高于分析师预估的450,000-650,000吨区间。出口销售较上周高出10%，较四周平均水平增长3%。对南美地区干燥气候的忧虑同样是利多因素。巴西1月大豆出口升至528,900吨，去年12月为471,100吨。2007年1月出口低于去年同期的716,100吨。巴西接下来两个月的大豆出口有望开始增加，因为最大的大豆生长州马托格罗索接近收割。巴西政府预计，该国的收割将历史性的突破5500万吨。

　　国内方面，昨日黑龙江地区地区大豆现货价格保持平稳，豆粕现货市场整体向上。目前产区农户手中仅剩30%左右大豆，有惜售情绪，市场交投较淡，而且进口大豆价格较高，预计后市国内大豆市场将稳中有升。

　　技术上看，美豆再度冲高回落，连续两天的自高点回落表明前高728.4美分压力较大，短期豆价恐仍将维持震荡走势。昨日连豆继续上涨，且成交和持仓仍放大，但在美豆仍为震荡走势时连豆也难以打破震荡格局，因此在连豆位于区间高位附近时不宜追多。操作上建议谨慎少量持有小麦和豆油空单，若重回原区间则止损。预计A0709开盘价3120附近。

　　LME期铜周四受疲于预期的美国经济数据打压收跌，三个月期铜报每吨5,600美元，较周三收盘价下跌135美元。美国1月ISM制造业指数由12月的51.4跌至49.3。基本面消息中，智利Cerro Colorado铜矿工人的投票倾向于举行罢工。如果寻求仲裁和谈判失败，罢工将于2月7日开始。

　　库存方面，昨日LME库存增加4275吨至216100吨，贴水39美元/吨。从库存分布看，昨日的库存仍维持亚洲库存减少欧洲库存增加的状态，而价格仍将从欧洲库存增加中承压。智利Cerro Colorado铜矿工会工人的罢工投票使得价格在低位时获得一定反弹动能，但在目前供应量增加的情况下若想获得进一步反弹，需要该罢工事件的恶化，此种可能性不大。目前其他基金属强劲走势仍为铜价带来一定支撑。后市预计铜价短期在其他基金属及智力铜矿罢工消息影响下将回升至震荡区间上沿6000一线，但进一步的反弹仍缺乏上涨动力。国内方面，昨日华通现货55680元/吨，升水缩小至600左右，表明目前国内供应已渐宽松，上升空间受限，只是现货价格再度接近之前低点，恐下跌幅度有限。

　　技术上看，LME综合铜下跌，吐回前两日涨幅，预计5500一线具有较强支撑，后市短期价格有望再度升至6000一线，总体仍维持5500-6000的震荡走势。沪铜昨日延续高开后小幅震荡走势，上涨明显较为被动，预计反弹力度有限，两市比值有望小幅回落。操作上建议暂时观望。预计cu0704开盘价51800附近。

　　NYMEX

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格上涨14.88报每吨303.5美元，新加坡燃油大幅上涨，因市场忧虑2月上半月的供应情况。技术上看，美油冲高回落，盘中上涨至59美元附近，基本达到目标位，短期看油价面临向下的调整。沪油昨日高开低走，仅小幅上涨，没有资金的推动缺乏上升动力，30日线处压力明显，短期有望进入调整。操作上建议多单出局观望。预计0705开盘2800附近。

　　 陈园园