长城伟业：库存大幅增加影响 国际铜价出现回落

　　文华财经（编辑 王亚男）--隔夜铜铝市场受库存再度大幅增加的影响，铜价回落而铝价受到几内亚罢工的再次将出现的威胁而走高，由于几内亚是铝矾土的主要生产国，因此市场担忧供应问题出现空头的回补。美国劳工部周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数下降，四周均请失业金人数降至近一年来低点，这表明美国劳动力市场依然趋紧。数据显示，美国上周初请失业金人数下降2万，至30.7万，预期为下降1万，至31.5万。美国前周初请失业金向上修正至32.7万，初值为32.5万。上周的四周均请失业金人数下降4,500，至30.475万，为2006年2月25日来的最低水平。1月20日当周续请失业金人数上升7.1万，至255.3万，为2006年1月14日当周来的最高水平。市场人士认为美国1月失业金申请数据总体指向趋紧的劳动力市场，12月新增就业人数16.7万，失业率仅为4.5%。显然，就业数据明显提示美国经济状况仍然乐观，一段时间困惑市场的房地产数据也有了转好的迹象，显示经济稳健。美圆在不断造好的经济数据影响下上涨难以为继，商品受到一定的支持。但制造业指数从12月的51.4回落到1月的49.3，对金属带来了一些压力。

　　

　　笔者对于国际铜铝市场继续区间运行的观点继续坚持，铜价在回升过程中继续受到库存的压力，而下方的消费买盘对铜价也形成了一些支持。铝价则在金属的整体压力下举步艰难，区间运行仍为其近期特色。

　　

　　

　　市场相关消息:

　　

　　巴克莱资本近日发布报告下调2007年铜和锌价预测，同时上调了今年镍价和锡价预测。巴克莱资本本周一公布的报告称，预计今年现货铜均价为6025美元/吨，低于该行去年预测的7550美元/吨；同时该行也将锌价预测从4200美元/吨下调至3700美元/吨。报告称，伦敦金属交易所（LME）近期铜库存的大幅上升正在加重市场看空气氛。今年以来，LME铜库存上升了15%，与此同时，LME3月铜则下跌了11%。　巴克莱预测今年镍均价将达到32750美元/吨，较其此前预测的31294美元/吨上调。消费的增长和供给中断，使得去年镍价翻了一倍。去年中国取代日本成为全球最大的不锈钢生产国，对镍的需求不断增长。去年12月，全球最大的矿产商必和必拓（BH P　Billiton）称，去年和今年镍共短缺57000吨。巴克莱将今年锡均价预测从9925美元/吨上调至10375美元/吨。

　　

　　

摩根士丹利称,来自中国的需求和全球的经济成长料对商品价格构成支撑,铜价料在今年稍晚反弹至2006年高位水准. 该投行于1月30日发布的研究报告称:"我们认为铜价的修正将在2007年第一季末结束...我们预计铜价在2007年结束前将再次测试2006年高位." 该投行已调整其对商品价格的预估.其将2007年铜价预估下调13%至每磅3.05美元,但将2008年的预估上调7%至3.00美元,将2009年预估上调18%至2.60美元,亦将2010年的预估上调25%至2.25美元.

　　

　　随着2007年已经过去了1个多月了,围绕今年金属价格的预测仍然没有结束,仁者见仁,智者见智.看好者有之,看跌着有之.但似乎都离不开对美国经济和

中国经济的预期以及中国消费的预期.显然,美国以及中国2006年的经济增长令一些机构大跌眼镜,同时,执著的认为中国2006年铜消费将大幅减少的结论也在中国宣布铜消费增长15.7%后相形见拙.在构筑预测大厦的基础被破坏之后,大厦自然将倾.我们将进一步等待这些结构编排的新“中国故事”来吸引听众。无论如何，市场对于铜价大幅上涨所出现的透支在回落过程中得到了

减肥，价格得到了重新定位。短期内，市场再度限于消费的支持与市场抛压之间，铜价明显在矛盾中出现震荡，铝价也在结构性失衡有所缓解的情况下有所回落。技术上看，铜价仍然在三重底与收敛形态中艰难的选择中，铝价则在一个非推动上升之后，处于短期回落过程中，但总体的区间行情没有被打破。技术上看，铜铝市场继续受制于短期区间内。(景川)