寒流刺激上涨的麦市难以持续

　　隔夜外盘小麦期货由于受到外部市场能源、金属等品种上涨和商品基金月末买盘等因素的共同作用而收高，其中3月小麦期货收高8美分至每蒲式耳467.5美分。外盘上涨给本就提前于外盘反弹的国内小麦注入强针剂，使得国内小麦今日形成高开高走的盘面，不过持仓由增到减则说明目前不少多头开始采取获利离场操作，后市进一步上行动能估计不足。同时从技术上来看，后市麦市技术上将面临前期横盘整理平台1840整数关口的压力，如果没重大利好消息刺激预计很难突破该压力位。此外国内小麦现货市场继续受到拍卖压力的压制，同时政策面也支持节前小麦行情的大涨。因此估计麦市短线有望展开回调，望投资者谨慎操作。

　　从目前基本面来看，小麦市场的利多除了来自于全球小麦库存下降外，目前席卷美国北部平原的寒流对小麦可能造成东害对小麦期货来一定的利多支撑。虽然美国绝大部分春小麦都生长在北部平原，但是北部平原也生产大量的硬红冬小麦。硬红冬小麦在秋季播种，春末收获，正好经历寒冷的冬季。根据气象专家的预测，当前以及未来3-4天美国北部平原将出现寒冷天气，最低气温可能会降至零下10到20华氏度。由于冬小麦没有积雪覆盖，因而严寒可能会冻死小麦作物。根据小麦冻害程度不同最为严重可能达到绝收的程度，因此冻害对小麦带来的支撑是不言而喻。目前由于寒流还没有彻底过去，到底能够造成多大的影响目前仍旧是个未知数，对此建议投资者应继续保持关注，防止冻害程度严重，引发暴涨行情。

　　近半年来，全球乙醇行业对玉米大量需求的预期刺激玉米价格的大幅上涨，使得玉小麦对玉米的升水变得越来越小，这两者之间价格差的改变，推动了更多的小麦被用做为饲料，甚至是精制小麦。据部分分析师的预测2007-08年度用做饲料粮的小麦估计将会达到3亿浦式耳，是2006-07年度饲料小麦的1.45亿浦式耳一倍还多。上述有关美国饲料小麦用量增加的现象在国内也同样存在。饲料粮用量的增加势必将会加重目前本就十分紧张的小麦供求关系，进一步对小麦市场带来利多支撑。当然这一点与玉米价格上涨有直接的关系，如果玉米价格不能继续上涨或者出现回落的话，这种对小麦市场推动力就会削弱。

　　作为小麦市场利空因素也是存在的，首先是由于全球小麦价格的上涨刺激播种面积的增加，目前包括

澳大利亚和整个北半球多数国家都有望在2007-08年度小麦出现增产，产量增加对将导致供应增加，改变目前供应库存紧张的现状，给行情带来一行压力。从国内来看，拍卖持续不断，成为抑制小麦价格上涨的主要因素。特别是在节前国家不会容忍粮油市场出现普遍上涨的局面，而小麦作为国家唯一拥有大量可控粮源的品种，相信其拍卖会继续下去。故从国内政策角度也不利于麦价上涨。当然目前由于春节已经临近，农民筹备资金办年货，需要出售一些小麦变现资金，以及受大批民工返乡和学生放假影响，市场需求量趋弱，面粉价格及销售量略有回落，生产加工企业对采购工作渐渐趋于理性，采购积极性不高。这些都是近期市场的主要利空因素。

　　综合来看，目前市场利多因素主要是美国北部出现寒流引发小麦冻害以及玉米价格上涨导致更多的小麦加入了饲料粮队伍，但是市场当前利空特别是国内拍卖不断对市场人气的打压，不利于小麦价格的上涨，同时技术上国内小麦期货又很难逾越重要的技术压力位，因此短线在利多刺激后，小麦行情仍将回面临回调整理。

　　车勇