北方期货：铜市价格短期均衡 跌势未有改变

　　文华财经（编辑 明丽娜）--今天国内铜价高开后陷于窄幅波动，铜价比值水平较上一交易日变化不大。现货方面，现货铜价涨幅小于期货，这意味着铜价主动上涨潜力不足。由于LME铜市多空僵持，国内交易者也以观望的态度为主，这是导致国内铜价波动缩小的一个主要原因。LME铜价抗跌滞涨与多空资金大量参与且双方又无主动攻击性有关。短期利多题材主要有智利铜矿的潜在罢工，以及中国春节备货题材，预计罢工可能较高，不过这些题材都是短期题材。当前持续增长的铜库存对铜价有压制，在现货贴水结构不改的情况下，铜价较难逆转跌势。预计铜价短期延续区间交易，后市仍可能进一步下跌。LME操作建议，适量持空期铜。

　　跨市套利分析

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　SH ? 55040 53850 53130 52860

　　LME$ 5713.5 5726.5 5734 5735.5

　　比值 9.633 9.404 9.266 9.216

　　前值 9.750 9.414 9.285 9.228

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　国内操作建议 适量持空期铜

　　杨文虎