嘉益博华：基金属全面回暖 镍价呈现大幅反弹

　　周三(1月31日)LME基本金属市场全面回升，Xstrata罢工的忧虑未能如期解决引发期镍价格大幅反弹，且LME镍库存当日再次下降306吨至3972吨，这同样给价格的回升注入了动力，期镍场内收盘报于37000美元/吨，当日上涨3.8%；同样期铜市场亦受到罢工隐患的推动，必和必拓公司旗下位于智利的Cerro Colorado铜矿的罢工投票支撑铜价，如果谈判失败，工人将于2月7日开始罢工，当日期铜上涨1.7%，场内收至5735美元/吨，期铝当日连动走高，场内收于2730美元/吨，上涨35美元；期锌在3350一线得到支撑，2006年锌价在这一价位上下波动了数月，预期此位置会有较强的支撑作用，当日锌价先抑后扬，回涨了2.5%，场内收于3475美元/吨；期铅和期锡维持高位小幅振荡，期铅收于1679美元，上涨19美元，期锡收于11975美元/吨，下跌80美元，期锡后期走势需重点关注印尼供应形势。COMEX市场期铜亦继续收高，3月合约收于每磅2.5945美元，上涨3.30美分，5月合约收于2.6050美元，上涨3.05美分。

　　宏观方面，周三新公布经济数据，美国第四季度国内生产总值环比年率初值为增长3.5%，最终销售成长4.2%。美国12月营建支出下滑0.4%，11月修正后为上升0.1，初值为下滑0.2%，美国2006年营建支出指数年率成长4.8%。美国1月民间部门就业人口增加15.2万，12月为减少4万人。欧元区12月失业率为7.5%， 11月时为7.6%。欧盟执委会表示，欧元区1月经济景气指数为109.2，12月为109.8；欧元区1月消费者信心指数为-7，12月为-6；1月服务业信心指数为20，12月为19；1月工业信心指数为5，12月为6。日本公布，日本12月营建订单较上年同期下滑5.6%；日本12月房屋开工较上年同期上升10.2%，为107,906户。日本2006年全年房屋开工较上年增长4.4%。.基本面方面，Xstrata公司下属萨德伯里镍工会人士周三稍晚称，资方将向加拿大汽车工会提出新的劳资协议方案，双方针对新劳资合同谈判仍在进行中，若不能达成一致，工人可能自0500 GMT开始罢工，调解人称，资方正在拟定新的劳资合同协议。据首尔31日消息，韩国国有公共采购服务中心表示，其已经自韩国LS日光铜业公司买入2000吨阴极铜，船期在2月1日至3月31日。

　　LME期铜贴水较前一日缩小3.5美元，现货/三月贴水为39美元。

　　LME铜库存较前一日增加1425吨，库存量为211,825吨，铝库存增加3500吨，总存量为736,875吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少6488吨，库存量24,071吨，铝库存增加1685吨，库存量38,387吨。LME期铜成交量66,021手，增加8,015手，持仓量为241,975手，减少2307手；期铝成交量137,289手，增加18,493手，持仓量为527,841手，增加359手。

　　操作建议：期铜小幅上涨，短期受罢工等因素支撑可能呈同振荡整理，但中期仍保持看空，长线空头可继续持有，逢高亦可适量沽空，但若期价向上突破6000美元一线则要注意止损；期铝仍呈现波动区间内走强，维持波动走势的观点，2600-2800仍然是较为有力的支撑位与阻力位，在区间内可进行高抛低吸的操作。