长城伟业：铜铝市场收高 后市仍保持区间震荡

　　文华财经（编辑 王亚男）--铜铝市场在昨晚收高,市场受到了美国数据的刺激,而FED宣布保持5.25%的l联邦基金基准利率不变且美国财长指出弱势美圆符合美国国家利益令美圆的迅速回落,对商品形成支持.由于能源价格下跌刺激了消费者的消费热情，美国经济战胜房产市场降温带来的消极影响，06年第四季度GDP加速扩张。根据美国商务部最新公布的数据，美国第四季度季调后的GDP上升3.5%，之前经济学家预期增长3.0%。同时，2006年全年GDP增长3.4%，05年和04年的增幅分别为3.2%和3.9%.美国第四季度通胀数据大幅下降。数据显示，美国第四季度私人消费支出(PCE)物价下降0.8%，降幅为1954年第三季度来的最大。美国第三季度私人消费支出上升2.4%，第二季度上升4.0%。同时，美国第四季度剔除食品和能源后的PCE物价上升2.1%。第三季度的增幅为2.2%。显然,美国GDP的增长如同中国GDP的大幅增加粉碎了一些机构的经济减弱的梦想,商品的下跌动能自然会减弱.

　　笔者对于国际铜铝市场继续区间震荡的观点继续坚持,铜价又一次于5500美圆一线止步,但在回升过程中显然没有形成新的趋势.铝价则在一个非推动上升之后,目前的回落也受到市场结构性失衡的影响,其下跌动力受到制约,市场限于区间.

　　市场相关消息:

　　美林证券商品部门主管克雷格塔克曼在Platts铝业论坛称，随着越来越多传统的以及非传统交易商进入铝以及其他基本金属市场，他们运用复杂的交易及对冲操作策略，导致市场价格波动更加剧烈。 塔克曼表示，目前市场上除了像商品交易顾问（CTAs）、指数基金等这类追逐趋势的规模达1500亿美元的机构外，还有私人股权基金等这些机构正在不断运用复杂的交易策略为其客户赚取汇报。此外，还有一些为投资者管理风险的新型交易商，包括投资银行、投资者基金等。塔克曼表示，这些资金正日益对市场流动性产生影响。其他一些非传统交易商还包括全球综合矿业生产商、贵金属生产商等。他称，如果这些持有仓单的市场参与者结清它们的头寸，会产生非常大的现金流波动，也会影响普氏Midwest升水。 他还表示，这些新参与者运用复杂的交易策略，不仅会造成价格波动性更大，而且也使得传统性期货交易外的交易量增加。投资者不仅买卖期货合约，而且还会进行套利以及期权交易。他认为，这可能会使得市场基本平衡发生扭曲。

　　全球最大矿业公司必和必拓公司(BH P Billiton Ltd.)旗下智利赛罗科罗拉多(Cerro Colorado)铜矿工会于30日晚投票举行罢工，原因是在工资方面产生争议。工会主席雅内茨(Mario Yanez)称赛罗科罗拉多铜矿工人可能拒绝必和必拓提出的加薪2%方案，而工会要求加薪7%。由于担心智利铜矿劳工纠纷可能造成减产，铜价上涨。纽约商业交易所(New York Mercantile Exchange)旗下Comex 3月期铜价格上涨1.95美分/磅或0.8%至2.5615美元/磅。由于库存增加，铜价1月已下跌11%。 雅内茨称工会将于2月2日举行罢工，除非必和必拓执行选择权再进行五天谈判。

　　在去年连续出现由于罢工而导致铜价剧烈动荡之后,随着主要铜矿劳资双方达成一致,为铜矿谈判确定了本轮合同谈判的标准,围绕劳资双方薪酬待遇之争的谈判偃旗息鼓了.市场出现了一段时间的平静,而近期再度出现罢工令投资者感到意外, 赛罗科罗拉多铜矿如果2月2日举行罢工,势必对市场带来影响. 美林证券商品部门主管克雷格塔克曼对铝市场的阐述的确符合市场的现状,在资金与库存的对抗中,资金的推动力令市场出现大的波动已经不是新鲜事了,铝市场近几个月的结构性失衡而对市场带来的影响十分明显,截止目前,市场的结构仍然对铝的现货带来支持,升水居高不下.技术上看,铜价在低位震荡中逐渐收敛,市场将在三重底与中继三角形中作出艰难的选择,目前这两种形态均没有完成,震荡再所难免.铝市场则运行在一个非推动结构上升后的回落中,短期内市场仍然面临一些压力,同样将继续运行震荡行情.(景川)