１月31日金属早评：维持低点 震荡继续

　　昨日铜铝反弹，伦铜库存大减3千余吨，期价在盘中探至5470的低点后反弹，收于5665美元，成交力减少，持仓小增。昨日的亚洲库存大减，而欧洲库存增加的势头仍然很强，注销仓单减少到8千余吨，这令近期库存继续大减的可能性降低，现货贴水仍然维持在40美元之上的高水平。伦铝盘中窄幅波动，最终小涨11美元收于2705美元，成交量减少到11万手，库存增加近4千吨，现货升水减少到90美元。昨日公布的美国1月消费者信心指数大增至两年来的高点，由于油价下跌和劳动力市场稳定，而传言BHP旗下一年产11.5的铜矿已拒绝了新的薪资协议，可能罢工的消息以及昨日库存的减少给市场直接的动力。在中国乐观的06年经济和铜消费数据支撑下市场出现一定的逢低买盘，一方面铜价下跌刺激中国消费买盘的释放，铜价下跌艰难，另一方面库存增加所显示的总体消费并未有明显好转，期价陷入两难之中，后市的发展还等待库存的指引。技术上看，中期均线的向下压力指示中期下跌过程还没有结束，近期铜价在5500-5940的区间震荡，短线方向不明，操作上中空继续，今日期价围绕10日均线窄幅波动。伦铝处在结构性矛盾和现货消费略显疲软的矛盾之中，远月仍然有大量的高位看涨期权，加上库存的过分集中，市场的挤仓压力还没有完全释放，期价处在较窄的区间内震荡的格局还会维持，目前期价处在区间中轨处，还有下跌的空间，沪铝现货一直在缓慢下跌，压制了期价的区间高度，期价还将继续测试19000的支撑。铝市窄幅震荡，缺乏好的操作机会，逢低少量买入，不追涨杀跌，今日围绕19300波动。