农产品走势先涨后回落 总体仍没有摆脱震荡局面

　　一、周度(1／22-1／26)行情概况

　　周五美盘由于缺少利多消息支撑，多头获利平仓盘压制期价，加上南美良好天气、原油走软对盘面有利空影响，大豆价格震荡回落，收跌1-2美分。今日电子盘小幅低开带动大连大豆各合约呈现低开后震荡盘跌的态势，主力合约持仓大幅减少，709合约全日成交量较昨日明显减少，最高3079，最低下探3055，终盘报收于3063，较昨日收盘下跌21点，持仓减少7800余手。

　　本周农产品走势先涨后回落，总体仍没有摆脱震荡局面。美盘大豆基本在730-700美分之间震荡。相关基本面意思最近没有变化，尽管美国总统国情咨文讲话提及加大生物能源使用，刺激了玉米价格并带动大豆价格上涨，但投机资金仍缺继续作多兴趣，价格自然而然从高位回落。国内市场也是没有新的题材，大豆价格在2900之上点遇到阻力，多头平仓和高位新空打压，重回周初的开盘价附近。总的来看大豆期货属于震荡回调的行情中长期技术形态仍属于多头市场。价格依旧处在近期的宽幅振荡区间内运行。

　　二、行情分析：

　　大连大豆周五低开低走，依旧处在2950-3150这个200点的区间之内运行，如果近期行情突破3130，则后市价格可能会继续走一波上涨趋势，如果行情不能突破3130则近期行情会继续维持在3150-2950之间振荡。目前南美大豆主产区良好天气以及创纪录产量预期，这会对CBOT大豆价格构成压力，从而会对连豆构成一定压力。700美分是近期行情的一个重要支撑位，在行情没有跌破700美分之前，目前的上涨趋势不会改。

　　三、周度基本面情况：

　　1、美国农业部公布了截止1月18日一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度大豆净出口销售61.55万吨，比前一周及前四周平均水平分别下降44%和20%，处于分析师预测的50-70万吨区间内。主要买家有中国26.03万吨(其中有5.59万吨为匿名买家名下转入)，墨西哥8.92万吨，印尼7.39万吨，泰国6.45万吨，比利时5.62万吨。当周美豆出口装船量为62.99万吨，比前一周及前四周平均分别下降28%和14%。主要发往国家和地区有：中国24.73万吨(其中5.59万吨为补报)，印尼6.55万吨，泰国6.45万吨，日本5.82万吨，比利时5.62万吨。截止1月18日，美国2006-07年度大豆累计出口销售量为2222.06万吨，高于去年同期的1723.63万吨水平；中国累计购买美国大豆930.4万吨，去年同期为699.64万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为1509.62万吨，高于去年同期的1271.25万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为3048万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆621.92万吨，去年同期为553.84万吨。

　　分析：中性销售报告，当期影响不大。

　　2、美国普查局公布了12月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.562亿蒲式耳，略高于市场平均预的1.561亿蒲水平(预测区间为1.560-1.562亿蒲式耳)，但较前一月小幅增加110万蒲；豆类粕库存量为46.73万短吨，明显高于市场平均预测的35.7万短吨水平；豆油库存为30.37亿磅，高于市场平均预测的30.07亿磅水平。以下是本次报告具体数据，其中当月统计量除豆油单位为千磅，其它单位均为短吨；年度累计量自每年的10月1日开始计算，豆油单位为十亿磅，其它单位为百万短吨；na表示没有相关数据。

　　＊年度累计量

　　2006年12月　　2006年11月　2005年12月　截止06年12月　上年度同期

　　大豆压榨量　　　　4,685,890　　4,652,901　　4,451,485　　　14.191　　　13.727

　　油厂大豆库存　　　3,815,752　　3,971,925　　3,422,559　　　　　na　　　　　na

　　豆粕产量　　　　　3,440,348　　3,411,691　　3,270,130　　　10.412　　　10.029

　　豆粕库存　　　　　　432,335　　　345,558　　　309,603　　　　　na　　　　　na

　　豆壳粕产量　　　　　264,380　　　260,253　　　247,863　　　　0.788　　　0.752

　　豆壳粕库存　　　　　　35,010　　　　28,005　　　28,401　　　　　na　　　　　na

　　豆类粕总库存　　　　467,345　　　373,563　　　338,004　　　　　na　　　　　na

　　豆油产量　　　　　1,755,304　　1,724,959　　1,720,142　　　　5.313　　　5.234

　　豆油库存　　　　　1,248,844　　1,230,533　　1,155,378　　　　　na　　　　　na

　　出油率(磅／蒲)　　　　　11.24　　　　11.12　　　　11.59　　　　　na　　　　　na

　　＊初级油厂库存

　　豆油　　　　　　　3,067,691　　3,071,246　　2,228,966　　　　　na　　　　　na

　　＊以蒲式耳表示

　　压榨量　　　　　156,194,771　155,095,149 148,381,350　　　473.029　　457.555

　　油厂大豆库存量　127,190,461　132,396,176 114,084,159　　　　　na　　　　　na

　　分析：豆粕、豆油增加给市场带来压力。

　　3、油世界称，美国、阿根廷和巴西大豆出口销量较高显示出全球大豆需求保持强劲。

　　油世界预测显示，2006年9至12月期间三个国家的大豆压榨和出口总量年比增加7%至5770万吨。2006年9至12月美国大豆压榨和出口量由去年同期的2697万吨增至3025万吨。油世界称，从数量上看，美国压榨量无疑仍排名第一，但是阿根廷的压榨增长量则要领先。

　　阿根廷9至12月的大豆压榨和出口总量由去年同期的1105万吨增至1274万吨。阿根廷的成功还显示在其不断增加的豆类产品出口上。2006年全年阿根廷豆油出口量由2005年的496.8万吨增至600.2万吨。其豆粕出口量由2005年的2154.8万吨增至2499.2万吨。

　　分析：大豆主要出口国的销量增加说明全球需求增长，未来的市场有支持。

　　4、圣保罗1月23日消息：据市场分析师日表示，巴西南部及中西部地区大豆种植带的降雨没有引起任何收割或收成问题。　

　　分析师Steve Cachia称，目前形势最为严峻的是南马托格罗索州，降雨或将影响即将到来的收割活动，但到目前为止一切都好。　

　　风险管理公司FC Stone的顾问Gonzalo Terracini称，人们对此时的降雨较为忧虑，但直至目前为止，没有关于降雨影响收成的相关报道，但需要持续关注其可能引发的问题。　

　　上周(1月19日当周)巴西作物科研机构Embrapa称，尽管过去数日持续降雨，但亚洲大豆锈病尚未导致目前产量预测的下调。　据巴西政府预测，巴西2006-07年度大豆收割量或将达创纪录的5490万公吨。

　　5、黑龙江省各地大豆现货价格几乎没有变化，预计未来一段时间内，现货市场还可能维持这种局面。黑龙江地区大豆一般收购价格在2400-2600元／吨，集贤地区一般收购价格在2460-2480元／吨。国内港口几无可分销的大豆。进口大豆价格2860-2900元／吨。

　　分析：现货市场表现平稳，买卖双方交易态度谨慎。总体销售进度国半，后期价格变化幅度不大。

　　6、本周国内豆粕现货市场持续振荡走低。截至周五国内豆粕现货价格稳中略跌，与上周同期相比普遍下跌。大连地区豆粕价格稳定，油厂报价2120元／吨，较上周价格下滑50元。华北地区天津地区油厂报价2180元／吨，华北地区油厂成交价180-2200元／吨左右，较上周下滑100-120元。山东地区本周豆粕价格下跌50-80元／吨。烟台地区2280元／吨。江苏张家港地区油厂报价2300元／吨，目前整体成交清淡。连云港地区豆粕报价2280元／吨，下调50-70元／吨。广东地区豆粕报价在2250-2260元／吨左右，成交2200元／吨左右。

　　分析：豆粕现货压力、期货价格下跌以及南美天气问题对当前豆粕价格走势造成利空影响。

　　7、各地豆油行情基本表现平稳。黑龙江四级豆油6860-6950元／吨。较上周上涨50-80元／吨，辽宁大连地区四级豆油价价7250元／吨，价格持平。虽然美盘cbot大豆、豆油期货仍有回落，总体价位处于近年高位。天津豆油价格相对平稳，四级豆油报价7300元／吨，价格持平；毛豆油报价7200元／吨，稳定。山东地区四级豆油7350-7420元／吨，下跌50-80元／吨。张家港地区豆油市场行情全面企稳，未跟随外盘期价走势，四级豆油报价7400元／吨。目前国内豆油市场需求面异常沉闷，油厂在高端价位的出货情况不佳，限制着各地豆油行情跟涨外部市场的步伐，油厂报价趋于理性。广东市场价格止涨反跌，市场谨慎观望；四级豆油报价7250元／吨，价格下跌50元／吨。近期豆油市场需求持续不振，贸易商在节前的备货力度较往年明显偏弱，这对豆油价格的上涨形成理性抑制。

　　分析：豆油现货价格总体稳定，市场需求平稳，短期受期货影响。

　　8、12月中国大豆进口量同比下降6.6%至244万吨。　2006年中国大豆进口总量同比增长6.3%至2827万吨。主要自美国、巴西和阿根廷进口大豆。

　　9、截至1月26日，大连大豆注册仓单19856张，减少19516张。

　　四、技术分析：

　　CBOT大豆高位调整，700美分缺口位置是支撑

　　大连大豆705合约保持三角形震荡上方阻力2950

　　大连大豆709合约维持大箱体震荡，3000元是支撑

　　豆粕期货2500前期高点附近遇阻回落调整

　　大连豆粕期货2450-2400范围内震荡　下方缺口是关键