基金动态：农产品涨跌不一 指数基金暗度陈仓(2)

　　农产品总体持仓情况：

　　(左轴：总体持仓、玉米总持仓；右轴：其余品种)

　　23日当周，农产品总体持仓大幅增加。

　　从一维总持仓来看，农产品总体持仓较上周增加10万余手，豆类、玉米、棉花、白糖持仓稳步上升。大豆、豆粕近两周一直保持增仓，本周豆油也加入了增仓的行列，豆类产品的整体增仓，体现出了农产品的一个持仓变化方向。

　　从基金动态二维图来看，01月23日当周农产品持仓变动情况呈现加码增仓跟进状态，大豆、玉米、白糖、豆粕、棉花、豆油处于净多减磅状态。

　　能源总体持仓情况：

　　(左轴：总体持仓、原油总持仓、天然气持仓；右轴：取暖油总持仓、无铅汽油总持仓)

　　能源类商品总体持仓23日当周有所下降。原油减少47782手，取暖油减少5395手，天然气增持6345手，01月23日当周能源类商品总体持仓较上周减少46832手。

　　从基金动态二维图来看，截至01月23日当周，能源总持仓方面，天然气处于净多加码状态，原油、取暖油处于净多减磅状态。

　　指数基金持仓：

　　近期，农产品市场继续维持高位震荡格局，并且有继续下行调整的趋势。但从指数基金持仓的变化情况来看，行情的震荡可能只是一种表象。上周，指数基金调整仓位，减持玉米多单，在白糖上增加大连多单，从行情上来看，在玉米创出高点的时候，布什的2007年国情咨文对于玉米的重大利多支持，成为指数基金适当调整仓位，落袋为安的一种选择。从CFTC公布的小麦、玉米、大豆、豆油、棉花、白糖，这六种农产品的期货和期权的持仓变化来看，除玉米外，指数基金在其他五种农产品的净多单均在增加，而从07全年的玉米的预期来看，目前玉米的持仓下降，也只能是一轮调整。在多空双方博弈未见高下的时候，积聚力量，成为了指数基金的选择。

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