北方期货：铜市震荡偏弱 跌势料不改变

　　文华财经（编辑 王亚男）--连续的库存增长，铜价终于承压回落，反弹没能顺利展开。从持仓激增的情况来看，多空分歧异常显著，经过周一大跌，多头短期积累起来的优势又丧失怠尽。两次反弹都无功而返，同时中期均线系统也是逐步下移，对多方来说，在技术层面正面临着较大考验。在基本面上，持续的库存增长，也使得中国春节备货题材变的软弱无力。中国12月份铜进口增长对铜价的激励，也因库存压力而屈服。事实上，目前的多头题材多为短期题材，因此对于铜价的上涨都只不过是反弹行情罢了，因而对于铜价的再度下跌将不会是十分奇怪的事情。LME操作建议，适量持空期铜。

　　跨市套利分析

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　SH ? 53850 52620 51910 51650

　　LME$ 5562 5578 5586 5590

　　比值 9.682 9.433 9.293 9.240

　　前值 9.557 9.392 9.282 9.218

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　国内操作建议 适量持空期铜

　　（杨文虎）