北方期货：库存继续激增 铜价大幅回落

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨日，LME铜价大跌近4%。导致铜价大跌的压力主要来自库存，周一LME报告库存继续增加5000多吨，在过去三天内，库存增加了1.5万余吨。与此同时，LME铜持仓也是持续增长，这说明多空交战进入白热化状态，多空优势也是互有转换。经过周一下跌，多头积累起来的短期优势又被瓦解。事实上，在逆势抄底操作中的风险是非常大的，一旦失败就会有崩盘的风险。从COMEX市场的持仓结构可以看得出，商品投资基金的看空决心是非常坚定的，COMEX铜市净空头寸已处于2002年10月份以来的高位。铜价在5500-5800美元区间内反复震荡，给予了均线系统逐步收敛的时间，30日均线已经收低至6000美元下方，铜价反弹空间将被进一步制约。LME操作建议，适量持空期铜。

　　若以9.25～9.35比值计算，当日5月铜价运行区间可能落于51710～52240

　　若以国内4月铜做9.31～9.40比值计算，当日4月铜运行区间可能落于51990～52520

　　若以国内3月铜做9.42～9.45比值计算，当日3月铜价运行区间可能落于52610～52800

　　周一2月铜价与LME三月铜价比值为9.59

　　国内操作建议 适量持空期铜

　　（杨文虎）