北方期货：伦铜抗跌有反弹需求 但跌势料难改变

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周LME铜库存出现大幅增长，不过铜价并没有因此而走低。在持仓出现大幅扩增的背景下，铜价抗跌反映出短期有一定的反弹需求。但无论是铜矿罢工，或是中国春节备货都是短期题材，对铜价的推动持续力当有限，因此铜价反弹的高度和持续性未必乐观。从国内的交易情况来看，多空主力资金的持仓增减变化不大，国内现货价格走低将制约国内铜价的反弹高度。LME操作建议，减磅持空期铜。

　　跨市套利分析

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　SH ? 55720 54870 54280 53860

　　LME$ 5830.5 5842.5 5848 5843

　　比值 9.557 9.392 9.282 9.218

　　前值 9.508 9.311 9.178 9.131

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　国内操作建议 暂减磅持空期铜

　　（杨文虎）