华夏期货：铜价5950元的决战

　　作者： 朱遂科

　　上周伦铜在5500美元/吨一线获得支撑后稳步回升.笔者在本栏之前一再题及的5500的支撑与铜价实际的走势是非常相吻合的.再次证明该点位的支撑是有效的.伦铜周开盘价5605美元/吨,最高至5917美元/吨,最低至5512美元/吨,以5810美元报收/吨.周K线为带上下影线的阳线.3月沪铜周开盘价52060元/吨，最高价55500元/吨，最低至51960元/吨，以54120元/吨报收。对伦铜后市的演变笔者认为短期振荡后将向5950美元/吨的强阻力发起冲击.

　　上周公布的基本面最新情况：

　　周一:国家统计局公布的数据显示，中国2006年的铜产量为293万吨，较2005年增加了17.8%。 2006年12月的铜产量为248,500吨，同比增加2.1%。由于中国政府宏观调控措施的效果出现,预计2006年第四季度的经济增速将继续回落,成为全年四个季度中的最低点,但全年高增长、低通胀的黄金经济增长格局依然没有悬念.中国

商务部长薄熙来在日前召开的全国商务工作会议上表示,随著各项调控出口措施逐步到位, 2007年中国外贸增速将比上年明显回落,预计全年进出口总额超过两万亿(兆)美元,增长15%左右.贸易商表示，美国中西部即期铝升水较LME现货价格转为负值，即处于贴水中。一贸易商称，近几日贴水大休在每磅3.5至美分。然而另外一位交易商指出，升水 的变化可以很大，这取决于交割的日期。

　　周二:刚刚结束的全国金融工作会议上，温家宝总理关于构建多层次金融市场体系、扩大直接融资规模和比重的讲话，为资本市场下一步的发展指明了方向。业界人士认为，在基本完成包括

股权分置改革在内的多项攻坚任务后，中国资本市场已基本具备了进一步发展的基础，多层次资本市场体系层次进一步清晰，打造多层次资本市场已经有了坚实的基础。国际铝业协会(IAI)公布的初步数据显示,12月原铝日均产量(不含中国)升至6.63万吨,11月产量为6.60万吨,2005年12月为6.55万吨.12月(31天)总产量为205.6万吨,11月(30天)为197.9万吨,2005年12月为203.1万吨.美国铝业(Alcoa Inc.)22日表示，鉴于几内亚共和国(Republic of Guinea)全国性罢工继续导致几内亚铝矾土公司(CBG)矾土矿生产中断，美国铝业已经准备了矾土供应的临时应急计划。美国铝业拥有这些矾土矿的部分股权。行业人士称,中国七家氧化铝冶炼厂联合对现货提价,而中国最大的铝业公司--中国铝业的价格却比其低20%以上. 若提价得以维持,该价格联盟可能会损及中铝在国内现货市场上的地位.

　　周三:ABC/华盛顿邮报调查显示,上周美国消费者信心下降,主要归因于

汽油价格下降.但仍高于近期平均水平.ABC/华盛顿邮报消费者信心指数在1月21日止当周降至负3,前一周为负2.该该指数介于负100至正100之间,2006年均值为负10.Redbook Research公布的一项报告显示,最近一周美国连锁店销售上升.报告称,1月20日止当周大型连锁店销售较去年同期增长2.8%.1月迄今的销售较12月同期成长了1.6%.美国经济谘商会公布,12月领先指标上升0.3%,至138.0.美国抵押贷款银行协会(MBA)公布的数据显示,上周美国购房和再融资抵押贷款申请活动指数均下降,因贷款利率上升.美国国际购物中心协会(ICSC)和瑞银集团(UBS)联合发表的报告显示,1月20日止当周美国连锁店销售较之前一周成长0.1%,前一周为持平;较上年同期增幅为4.8%,前一周为4.9%.中国国家税务总局局长谢旭人表示,2006年GDP(国内生产总值)按现价计算增幅为12.6%,按不变价格计算增幅为10.5%.俄罗斯Rusal公司发言人周二称，该公司旗下Friguia氧化铝冶炼厂产量下降幅度不到10%，因几内亚全国性罢工仍在继续。但这不会影响Rusal公司铝产量。

　　周四:美国抵押贷款银行协会(MBA)公布的数据显示,上周美国购房和再融资抵押贷款申请活动指数均下降,因贷款利率上升.中国海关表示,2006年精炼铜进口同比下降32.3%至827,021吨.中国去年12月精炼铜进口同比增长59.4%至95,831吨.海关并称,中国2006年全年原铝出口838,286吨,12月出口为50,747吨.2006年全年镍进口同比增长7.8%达97,324吨,12月镍进口增长9.8%达10,415吨.中国海关总署公布的数据显示，12月中国铜精矿进口量同比下降1.6%至367,261吨。12月中国阴极铜进口量同比增长59%至94,659吨。2006年中国铜精矿进口总量同比下降11%至361万吨，阴极铜进口量同比下降33%至818,931。市场将注意力集中于中国强劲的经济增长上，对中国在2007年基本金属的需求仍持乐观态度，06年国储以及企业的削库行为07年难以再现，强劲的经济增长带动基本金属旺盛需求。

　　周五:全美不动产协会(NAR)公布,美国12月成屋销售较前月下降0.8%,年率为622万户.美国商务部公布,12月耐久财(耐用品)订单增加3.1%,前月为增长2.2%.独立预测机构美国经济周期研究所(ECRI)公布,其衡量美国未来经济增长状况的领先指标在最近一周下滑,因利率不断上升,而指标年率化增长率触及50周高点.ECRI表示,1月19日止当周领先指标从前一周的140.8降至139.2,年率化增长率则从前一周的4.4%升至4.5%.美国劳工部公布,1月20日当周初请失业金人数增至32.5万人,之前一周修正为28.9万人,前值为29万人.

　　从最新公布的CFTC持仓报告看:多头减少168手至5190手,空头增加576手至26561手,净空头寸21371手.基金的最新持仓报告表明仍然是做空.上周公布的库存报告显示:增仓14725吨至207700吨.

　　上周美元指数上涨0.37.周开盘价84.89,最高至85.43,最低至84.49,以85.25报收.预计美元指数短期有所反弹.

　　从技术图表上看,上周伦铜最高反弹至5917美元/吨,5950美元/吨一线有较大压力.5500美元/吨一线短期底部成立.在5800美元/吨一线上下振荡后本周将有一个向5950美元/吨冲击的过程,如突破上升空间将被大开.5950美元/吨的得失将决定后市的走势.