替代能源新政促玉米期货走高
http://www.sina.com.cn 2007年01月29日 11:01
证券日报
□ 本报记者 申林英
在日前举办的大连期货沙龙上,美国福四通公司亚洲部主任李小悦认为,美国去年出台的《能源法案》强制规定
玉米乙醇添加到汽油中,这一政策的持久性将增加玉米需求,将使得美国玉米价格在今后几年中继续保持逐步上升的态势。
据悉,去年美国政府要求能源公司必须要2012年在汽油中加入75亿加仑酒精的目标在2007年就已经达到,而到了2012年,美国玉米加工需求量可能达到1.2-1.5亿吨,加上饲料用量1.5亿吨,美国玉米可能就会在本土完全消化掉。尤其是上周末布什在国情咨文中陈述称,美国在2017年至少会有350亿加仑的替代燃料代替传统燃料,如此能够替换15%的汽油使用,这预示着美国玉米期货将维持高位。
影响玉米价格的另一重要因素在于玉米库存。目前美国玉米库存消费比已从近20%下降到目前的6%左右,2007/2008年度如果不增加产量的话,美国必须要消减用量。目前全世界的库存一直在减少,去年玉米的结转库存只有1.24亿吨。此外,美国玉米到1月份销售量往年都在50%左右,而到目前为止,美国农民已经卖掉了75%左右,只剩下了不到30%玉米的库存,今年天气不好的话,很可能玉米的基本面要好于
大豆。
李小悦认为,现在玉米酒精价格主要由国际原油价格决定。当原油价格高于45美元/桶,玉米价格在450美分/蒲士耳的情况下,燃料乙醇的生产都有利润。因此,在原油价格维持在高位的情况下,玉米价格还会维持在较高的水平。但他同时表示,目前玉米价格可能会有回调,但如果回调到390或350附近将是多单进场的机会。由于玉米加工量的增加,李小悦认为,到2007/2008年度其副产品DDG的产量也将大幅增加,可能会代替1/5的
豆粕用量,导致豆粕的需求的下降,从而改变现有的豆粕跟
豆油的比价关系。
吉林禾丰米业总工程师潘志文认为,虽然玉米长期牛市不改,但国内玉米市场在现货市场形势发生变化的情况下,可能会出现一次回调行情。从供给来看,从现在开始到春节前这一段时间,是比较集中的卖粮季节。究其原因,第一是有一些农户要还贷,第二就是春节备货需要钱,第三就是备耕需要生产资金,第四是学生需要交学费。今年由于银行对贷款回收时间的推后,这些因素要比每年延期了一个月,而现在正是集中体现其作用的时候。从需求上看,目前生猪基本上该出栏完毕,饲料需求要到春节后才能真正启动。为此,潘志文认为,从玉米的期货价格的长期走势看,2005年上涨了21.5%,2006年上涨了15.5%,预计到2007年涨幅应该在10%左右。