金属温和下跌 但供应忧虑将继续支撑其价格

　　上周五(1月26日)LME基本金属市场收盘呈现温和下跌，但市场供应忧虑继续存在，期镍当日盘中曾再次创造纪录新高38900美元/吨，但场内收盘受获利了结盘打压收低至38100美元/吨，较前一日略有回落。期铜库存的持续增加给市场带来了较大压力，期铜当日收盘下跌40美元至5810美元/吨；铝价近来因几内亚罢工造成铝土矿出货中断而受提振，当日场内收盘于2795美元/吨，上涨3美元；锡锌铅等金属都呈现小幅下跌，但预期锡价亦将持续受到印尼供应问题的支撑。COMEX市场期铜在连续几日收盘之后亦呈现部分获利了结盘打压市场，3月合约收于每磅2.6370美元，下跌1.75美分，5月合约收于2.6425美元，下跌1.60美分。

　　宏观方面，周末新公布经济数据，美国12月新屋销售年率为112万户，经季节调整后月率成长4.8%；美国12月耐用品订单月率成长3.1%，11月为成长2.2%；美国截至1月19日当周ERCI领先指标下降至139.2，前一周为140.8，当周ECRI领先指标年率化增长率为4.5%，前一周年增率为4.4%，指标年率化增长率触及50周高点，预期数据将对金属价格形成利好影响。.基本面方面，全球最大铜矿矿智利Escondida铜矿2006年铜产量同比下降1.25%，受为期25天的罢工影响，2006年铜产量为1,255,559吨，低于2005年的1,271,472吨。国际铝业协会公布的初步数据显示，2006年12月全球铝库存增加103,000吨至294.2万吨，11月为283.9万吨，2005年12月库存为318.9万吨。全球最大的铝土矿出口商几内亚CBG公司的高层人士周六称，工人同意部分恢复生产活动，自CBG矿厂向港口运送铝土矿的火车开始装运，但Kamsar港的铝土矿出口尚未恢复正常。Xstrata公司发言人周五称，工会工人拒绝了公司提出的达成早期合同解决方案的建议，上周超过1000名工会工人投票支持如果月末新的劳工协议仍未达成，他们将举行罢工。

　　LME期铜贴水较前一日增加4美元，现货/三月贴水为36美元。

　　LME铜库存较前一日增加4325吨，库存量为207,700吨，铝库存减少25吨，总存量为728,050吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少6488吨，库存量24,071吨，铝库存增加1685吨，库存量38,387吨。LME期铜成交量59,727手，减少17,383手，持仓量为240,312手，增加2085手；期铝成交量107,207手，减少40,568手，持仓量为522,378手，增加2,843手。

　　操作建议：期铜小幅下跌，但受技术面及中国因素支撑短期仍然看多，多头可继续持有，但在库存增长等情况下价格不会涨得很高，中期仍偏于看空，做多需保持高度谨慎，注意止损与止赢。铝基本面与技术指标支撑良好，可继续持有适量多单。