北方期货：伦铜小幅回落 有抗跌特征

　　文华财经（编辑 王亚男）--周五，LME铜库存继续大幅攀升，不过铜价并无激烈反应。当日铅、锌跌幅都超过期铜，这说明铜价表现出一定的抗跌性。此前铜价反弹得益积极的买盘进入，以及中国经济数据对价格的激励。另外，中国12月份进口铜数据攀升也激发了市场对中国春节备货题材的预期。不过，春节题材并不是长期题材，对铜价的影响力当十分有限。国内市场，周五高开后大幅回落，铜价比值也大幅度收敛，这说明在铜进口增加后，现货价格的升水潜力受到较大制约。综合来看，欧美地区铜库存回流将继续对铜价构成压力，若中国市场现货铜价继续走软，则将制约铜价的反弹空间。LME操作建议，适量持空期铜。

　　若以9.10～9.30比值计算，当日5月铜价运行区间可能落于52870～54030

　　若以国内4月铜做9.15～9.35比值计算，当日4月铜运行区间可能落于53160～54320

　　若以国内3月铜做9.20～9.40比值计算，当日3月铜价运行区间可能落于53450～54610

　　周五2月铜价与LME三月铜价比值为9.42

　　国内操作建议 适量持空期铜

　　（杨文虎）