农产品市场维持振荡整理 外强内弱格局依然明显

　　农产品期市一周行情　

　　开盘　　最高　　最低　　收盘　　涨跌

　　连豆一0705　2849　　2924　　2848　2881　　＋3

　　连豆一0709　3025　　3114　　3025　　3063　　-1

　　连豆粕0705　2401　　2452　　2395　　2432　　0

　　连豆油0705　6618　　6716　　6422　　6454　　-152

　　美黄豆3月　712.4　728.0　708。　　718.6　-7.8

　　美豆粕3月　206.8　212.0　205.5　208.1　-1.1

　　美豆油3月　29.1　　30.0　　28.8　　29.0　　-0.2

　　连玉米0705　1625　　1648　　1619　　1628　　-10

　　连玉米0709　1710　　1730　　1696　　1702　　-25

　　美玉米3月　404.0　410.4　397.4　406.0　-1.4

　　本周农产品市场综合评论

　　本周农产品市场维持振荡振荡整理，外强内弱的格局依然明显。本周出现的两次利多因素：上周末USDA出口销售报告数据理想及布什国情咨文对玉米长期需求构成利好均未能带动农产品走出实质性上涨行情，市场逐步形成调整氛围。农产品在玉米长期需求增长的大背景下长线依然向好，但是随着近期新的利多因素缺乏，南美大豆产量压力、基金调整持仓结构等利空因素将会逐步占据上风，短期内调整仍会持续。

　　美盘方面，本周无论是大豆还是玉米都顽强的守住了月度报告带来的涨幅，但持续上攻未果后，技术面形态逐步趋弱。目前玉米基金持有庞大数量的净多持仓，高位获利盘的压力不可小视，而商业套保盘数量逐渐增长也对价格有一定压制。大豆长期种植面积及产量的隐患及短期南美丰产两方面因素形成矛盾，但近期如果玉米出现调整，短期因素还是会占据上风，毕竟大豆种植面积的可能减少是建立在玉米价格走强的基础上的。目前市场上对于大豆和玉米种植面积的转化尚不能有数据上的统一，距离美国农业部新年度种植意向调查报告还有两个月左右时间，这段时间恐怕农产品不会有什么过于强劲的表现，调整行情将是主线。至于是否能保持住以振荡方式的调整，还是要看基金持仓的调整情况。总体上，美盘长线依然在玉米需求增长及新年度农产品产量欠收的概率较大的两大因素支持下将保持上涨格局，但短期内调整行情仍将持续。

　　大连盘本周走势相对平稳，市场在高位表现出了一定的恐高情结，目前大连玉米持仓情况看，套保盘在继续稳步增长，因此多头在高位获利平仓还是一种比较稳妥的操盘思路，从现在情况看，无论是705还是709都极有可能出现大交割量的局面，这对多头资金是一个考验。不管怎样，价格在目前振荡区间内，多头还是相对主动。大豆和豆粕近期走势基本追随玉米，但略强一些，一段时间以来国内豆粕价格疲软，出现报复性反弹是迟早的事，只是目前大连市场还是以玉米行情为主导。另外本周郑州小麦破位下跌，这对大连玉米也是一个不小的打击，毕竟粗粮和细粮只相差每吨100元在市场心理上还是难以接受的。总体上，大连玉米基本和美盘格局差不多，长期看涨，近期调整。操作上玉米长线多单持有，由于近阶段以调整行情为主，可以在短线操作上短空适当介入，摊低长线多单成本。

　　CFTC持仓分类报告(2007年1月23日)

　　大豆

　　玉米

　　北方期货 张如明