日胶无意回落 沪胶市场价格中线面临突破机会

　　长城伟业 张宏明

　　上周日胶强势反弹，同时上涨压力缺失说明主力基金应有更高预期。而日胶在关键阻力位上无意回落，将会促使沪胶主力多头下定拉抬决心。

　　目前，进一步刺激日胶主力多头基金看多的因素众多。首先，日本天胶库存偏低，现货价易涨难跌。因此基金敢于进一步做多。据日本橡胶贸易协会上周一公布的数据显示，截至1月10日，日本天然橡胶库存总量为14，279吨，微幅低于12月31日的14，338吨。日本国内不产天胶，全依赖于进口，库存一偏低，做多的现货基础就扎实了。其次，日元相对美元的中长期贬值趋势近日进一步明朗。近期，美元兑日元不仅创了近一年来新高，而且突破了120日元的关键阻力位，日元进一步贬值的空间已经打开，这一利好因素在跌势中可能发挥不了多大作用，但在供应偏紧的涨势中，市场会对此会变得较为敏感，主力可以借题发挥，也容易得到市场的普遍认可。最后，东南亚天胶主产区割胶期受暴雨影响，减产明显，这对不产天胶的用胶大国日本影响较大，中国的天胶库存多，还在增加，而日本的天胶库存少，却在进一步减少，看来基金借机炒高日本东京胶也是情理之中的事。

　　由此可见，东京胶强势反弹绝非那么简单，很可能进入超级大牛市的第五大浪。由于东京胶本轮上升走势的级别大幅提高，因此，东京胶中线上升空间也在提高，可持续的周期就不得不拉长。这对于沪胶而言无疑是中期利好。

　　国内而言，由于现货中短期供应远没有日本那么紧张，导致国内现货价目前仍然不肯大幅跟随国际市场联袂上涨，这给了沪胶场内多头持仓的信心，至少不急于去砍仓出局。正由于场内空头并非是风险承受能力较弱的中小投资者，导致沪胶突破关肩底形态的颈线位后却未能表现出强势，从其尾盘收市表现看，充其量只是弱势突破。

　　总之，沪胶面临中线上涨机会，只是由于受到国内现货胶价不强、主力空头持空信心尚未动摇、以及市场上看多的人太多，不排除中线朝上突破后还有一次洗盘动作，至于沪胶何时赶上东京胶的上行节凑，即补涨问题，预计应会在沪胶本轮上升走势的后期阶段才会出现，而不是早期阶段。