技术面及中国因素支持 期铜将进行波动性回弹

　　周四(1月25日)LME基本金属市场在前一日进行小幅整理修正之后 ，继续呈现全面上涨，仅铝除外，期铝在自2006年五月下旬下跌以来波动区间的上档再次遇到较强阻力，当日价格冲高回落，再次小幅收阴，场内收低12美元至2792美元/吨，期价的上行突破还需进一步的蓄势；期铜在技术面及中国经济数据利好的推动下，价格逐步回升，有望进行一波反弹之势，当日场内收于5850美元/吨，收于135美元；镍及锡持续受到紧张局势支撑，期镍当日再次触及纪录新高38450美元/吨，场内收盘有所回落，收于38145美元/吨，上涨945美元，期锡场内收于12400美元/吨，上涨200美元，铅当日上涨1%，维持波动性反弹趋势，锌继续呈现窄幅整理，价格变化不大，场内收3710美元/吨，收高20美元。COMEX市场期铜亦继续收高上涨，3月合约收于每磅2.6545美元，上涨5.30美分，5月合约收于2.6585美元，上涨5.35美分。

　　宏观方面，周四新公布经济数据，美国12月成屋销售较前月下降0.8%，年率为622万户；美国至1月20日当周初请失业金人数增加至32.5万人，前一周修正后为28.9万人。德国1月IFO景气判断指数为107.9，低于市场预估的109.0；法国1月商业景气指数为106，与上一月持平。日本12月全国核心CPI年率成长0.1%，12月全国整体CPI年率成长0.3%。中国国家统计局公布，中国2006年国内生产总值(GDP)按可比价格计算同比增长10.7%，第四季度GDP同比增长10.4%。全社会固定资产投资同比增长24%，城镇固定资产投资同比增长24.5%。规模以上工业增加值同比增长16.6%，规模以上工业企业利润同比增长31%。.基本面方面，日本铝业协会公布数据显示日本12月铝轧制品装运量为192,605吨，同比增长2%，连续第五个月上升。Xstrata PLC公司与旗下萨德伯里镍矿工会工人周四继续就新的

劳动合同进行谈判，试图解决主要的争端，避免下周可能的罢工。双方的谈判据称已取得了一些进展，但依然存在分歧。中国国家统计局公布了2006年12月及全年基本金属产量，12月精铜产量248,500美元/吨，同比增长2.1%，全年生产2,925,000吨，同经增长17.8%；12月原铝产量885,700吨，同比增长25.7%，全年共生产9,187,500吨，同比增长19.7%。

　　LME期铜贴水较前一日缩小3.5美元，现货/三月贴水为32美元。

　　LME铜库存较前一日增加5425吨，库存量为203,375吨，铝库存增加7950吨，总存量为728,075吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少76吨，库存量30,559吨，56存增加3937吨，库存量26,702吨。LME期铜成交量77,110手，增加21,081手，持仓量为238,227手，减少131手；期铝成交量147,775手，增加389手，持仓量为519,535手，减少9,767手。

　　操作建议：期铜受技术面及中国因素支撑短期看多，多头可继续持有，但在库存增长等情况下，多头需保持高谨慎，注意止损与止赢。铝基本面仍趋于利多，技术指标支撑良好，在整理之后期价有望进一步冲高，适机亦亦可建立适量多单。