北方期货：铜价反弹 但跌势料未改变

　　文华财经（编辑 李欣）--受伦铜出现较大幅度反弹带动，今天国内铜价大幅高开，全日交易波动并不显著，铜价比值回升。但从各合约表现来看，现货铜涨幅要低于远期期货涨幅，这在一个角度反映出铜价的反弹空间可能并不会很乐观。近期商品价格涨跌趋势并不完全一致，这也使得铜价处在僵持的格局中，不过铜市的大幅增仓行为是值得投资者密切注意的。对于增仓结果是利多还是利空，在笔者来看还需要等待市场的进一步验证。若LME铜不能重回5800美元以上，那么增仓的结果就未必是构筑底部，而只是阶段性的止跌罢了。目前铜价在继续等待均线系统的收敛，预计铜价反弹空间有限。LME操作建议，坚持持空期铜。

　　跨市套利分析

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　SH ? 54960 54110 53340 53040

　　LME$ 5694.5 5709.5 5717 5716

　　比值 9.651 9.477 9.330 9.279

　　前值 9.579 9.358 9.204 9.131

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　国内操作建议 持空期铜。（杨文虎）