国际期货：天然橡胶重心再度上移 关注买入机会

　　文华财经（编辑 林晓丽）--沪胶市场自从元旦节日之后呈现上窜下跳，反复震荡的区间整理格局。而在整理的过程中，东京橡胶市场却稳步走高，呈现强劲的涨势。23日在东京橡胶市场价格再度创立新高同时，沪胶的重心也步步上移，区间整理有向上突破的迹象。在基本面偏多的支撑下，逐步形成的看涨气氛可能推动价格再度走高，关注可能出现的买入机会。

　　一、东南亚产区进入落叶期，供应减少导致供求再度紧张。

　　进入一月中旬之后，东南亚产胶旺季也逐步结束。随着天气的变冷，橡胶树开始逐步进入落叶期。由于供应前几个月供应旺季时候暴雨已经影响了割胶，导致国际现货进入一月之后一直走高。国内消费商家的库存一般可以维持到2月春节之后。因此近期国际橡胶买家的热情不高，消费以消耗库存为主。但春节之后的供应仍旧不会大量增加，落叶期一般维持到3月份，因此如果节后消费商补充库存的话可能再度引发消费需求，从而导致供求再度紧张，这点对于价格的上涨形成了有力的支撑。截至1月23日，泰国3号烟片胶报价为2155上涨100美元/吨。

　　一、 虽然原油下跌，基金继续作多橡胶。

　　从近两个月原油的走势和橡胶走势对比图形看，油价与橡胶呈现方向相反的势头。造成两个品种走势分歧的根本原因在于：品种供求以及基本面不同。虽然橡胶这个品种受到原油走势的影响，但是影响的幅度是比较有限。最为主要的仍旧是橡胶供求关系和原油存在较大分别。从由于自然因素限制，橡胶存在不可逾越的断档期。而停割期的供应减少少与正常的需求很容易产生紧张格局。因此国际市场来自美国、以及欧洲的基金在东京橡胶期货盘大量买入，推高期价。截至1月22日，东京胶市场持仓比例，前三位主力多头净持仓率22.61%，前三位主力空头净持仓率19.51%，持仓49549手。同时，东南亚产区现货商家都关注东京橡胶盘走势来报现货价格，东京基金大举介入势必引导现货继续走高，因此上涨的行情后期仍旧有继续走高的可能。

　　二、 价格再度走高，凸显买入机会。

　　从天然橡胶日K线图形走势可以看到，沪胶自从06年11月开始反弹之后，于12月底创立反弹高点20730点，而后开始了在18700-20730区间的宽幅震荡，持续时间达到半个月，期间主力资金完成了头寸从RU703换月到RU705的移仓过程。而后伴随持仓量的不断增加，价格重心在震荡中走高，不断积累走高的动能。周二23日，胶价再度向上突破反弹高点，一度冲高至20790点，显示市场在酝酿之后再度向上突破，新的涨势可能出现。与此同时，一路走高保持良好涨势的东京橡胶期货盘也一举突破270一线压力再度走高，技术指标KDJ也呈现交叉向上的运行态势。就两个市场技术图形看，沪胶价格今日向上突破有效的话，市场可能再度延续一波涨势。

　　综合来看：在基本面相对利多的情况下，虽然前期东京与上海走势有所分歧，但在沪胶资金换月结束之后，两个市场走势势必再度一致。伴随着现货和东京橡胶盘的不断走高，沪胶在节前可能再度走出停割期的反弹性上涨行情。