北京中期：连豆短期调整到位 有望挑战前高

　　CBOT大豆期货周一收盘涨跌互现，但较前一交易日几无变化，因交易商继续观望相邻玉米期货市场的走势。3月大豆合约收低1/2美分至每蒲式耳7.17-1/4美元。其他消息方面，美国农业部公布称截至1月18日当周美国大豆出口检验为2191.8万蒲式耳，低于分析师的预估。亦低于前一周出口检验的2927.4万蒲式耳。南美天气状况大多有利亦被认为对大豆期货利空。

　　国内方面，昨日黑龙江地区地区大豆现货价格基本保持稳定。豆粕现货市场继续稳中向下调整。随着春节的来临，后期节日效应的提振、饲企的采购备货以及豆油需求的拉动都将对国内豆粕现货市场起到积极的推动作用。

　　技术上看，美豆收盘持平，电子盘再度测试了706美分，而后仍在近日价格区间内波动，从整体价格表现看在跌破706美分前仍有望继续涨势。昨日连豆开盘大幅下跌，随后迅速回升，短期看调整有望到位，后市仍有望挑战前高。操作上大豆玉米多单可继续持有。预计A0705开盘价2900附近。

　　周一LME三个月期铜继续在清淡交易中小幅波动，收盘持平于5620美元/吨。

　　库存方面，昨日LME库存增加475吨至193450吨，贴水仍为近40美元/吨。从库存分布看，总体仍维持亚洲库存减少而欧洲库存增加状态，铜价仍将从欧洲库存增加中承压。近期基金属价格在镍和锡创出新高带动下均小幅上涨，铜价也获益于此，但可以看出基金对铜价兴趣大减，而转向镍锡等基金属，若锡镍对铜价支撑消失，铜价难以维持反弹。后市铜价在目前缺乏更多消息指引情况下，铜价较难突破5500-6000的震荡区间。国内方面，昨日华通现货55800元/吨，仍维持近2000的升水，现货基本处于区间震荡偏弱走势，目前价格已是近日低点，在伦铜未能继续下破情况下短期难以继续走跌，沪铜也难以继续下降。

　　技术上看，LME铜小幅震荡，预计前低5500一线具有较强支撑，而价格整体表现偏弱，上方均线系统及6000压力较大，后市价格有望维持5500-6000的震荡走势。沪铜昨日反弹收高，在LME维持震荡情况下，沪铜难以走出单边行情，昨日两市比值接近9.2，沪铜有进一步反弹空间。操作上建议暂时观望，关注LME在前低表现。预计cu0704开盘价51450附近。

　　NYMEX原油期货周一自当日高点下滑每桶逾2美元，未理会美国天气转冷以及取暖油需求增加的预期，之前未能守住稍早涨势。NYMEX近月2月原油合约收低84美分，或1.6%，至每桶51.15美元，盘初一度上涨至53.44美元高点。交易商目前可能聚焦于美国能源资料协会(EIA)将于周三公布的周度库存报告。据分析师调查显示，上周美国原油和汽油库存料各自增加110万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存料下降700,000桶，产能利用率料与上周持平。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格报每吨272.7美元，新加坡燃油价格大幅上涨，暗示市场人气不错，不过2月初需求可能回落，因受中国农历新年假期开始的影响。技术上看，美油冲高回落，由此可见反弹幅度有限，价格仍处于跌势之中，但50美元支撑性较强，在价格有效跌破50美元之前有望小幅震荡。沪油昨日跟随美油大幅跳空上涨，但价格跌势未改，19日低点有望成为阶段性底部。操作上建议暂时观望。预计0704开盘2660附近。

　　陈园园