套利研究：铜市资金压力将影响价差波动减弱

　　本周，美元市场出于反弹格局中，预示美国经济形势依旧偏强中。国内沪铜市场交头清淡，但在消费支撑下，近月合约依然有望持续走高。，但资金压力将影响合约间价差波动减弱，离场；铝市近强远弱格局县疲态；玉米市场惜售心态影响消费局面，套利资金离场观望；糖市基本面尚好，年末将至，买近抛远头寸，获利了结为上。

　　铜—资金压力将影响合约间价差波动减弱，离场

　　元月过后，铜市格局低迷，伦敦铜上周五收报于5575元，本周收跌180元，同时沪铜703合约周五收报于51330元，本周跌幅达4.98%

　　年末，金属市场面临较大问题的资金压力。盘中近月合约本周出现走弱。1月8日，沪铜702合约与沪铜703合约价差为530元，1月12日，沪铜702合约与沪铜703合约价差为1060元，价差扩大530元，1月19日，沪铜702合约与沪铜703合约价差为1070元。

　　总结：国内沪铜市场交头清淡，但在消费支撑下，近月合约依然有望持续走高。 但资金压力将影响合约间价差波动减弱，离场

　　铝-资金压力笼罩，近强远弱格局略显疲态

　　周五，伦敦铝以2713美金报收。上海市场沪铝03主力合约上周尾盘以19420元报收。

　　国内市场现货表现依然紧俏。因此铝价支撑力度偏强。临近年末，资金面的充裕，依然令近月合约维持强势。该局面远不同于铜市。

　　中期消费依然强劲，近月合约有望持续走强。而年末，铝市依然面临交头清淡格局。套利资金可离场为尚。

　　总结：年末资金须谨慎，套利资金了结为尚。

　　在触及80000元高点后， 06年8月铜市库存的持续增加，于是铝的替代需求增加，铝市场异军突起。当整体金属市场均处于较大休整阶段中，消费支撑下的铝市支撑依然强劲，目强铝强铜弱格局依然维持。该格局恐中期难改。