华煜期货：连豆探低回升回补缺口 回落空间有限

　　文华财经（编辑 林晓丽）--市场描述：

　　今日大连跳空低开后震荡走高。主力合约0705报开2849元，日高2890元，日低2848元，报收2884元，成交量手19778，持仓量173426手，成交量较19日减少20618手，持仓量较19日减少4718手。

　　市场分析：

　　美国农业部(USDA)公布了截止1月11日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度(9月1日起)大豆净出口销售109.58万吨，比前一周及前四周平均水平分别提高86%和62%，远高于分析师预测的40-80万吨区间。当周美豆出口装船量为87.49万吨，比前一周及前四周平均分别提高57%和30%。截止1月11日，美国2006-07年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2160.50万吨，高于去年同期的1671.43万吨水平；中国累计购买美国大豆904.37万吨，去年同期为677.9万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为1446.63万吨，高于去年同期的1184.42万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为3048万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆597.19万吨，去年同期为513.60万吨。

　　据美国私人分析机构Informa日前发布的最新报告，预计美国2007-08年度大豆面积将达7087.8万英亩，较前一年度减少464.4万英亩；Informa在12月份报告中曾预测美国2007年大豆面积为7043.4万英亩，与此相比，本次报告大豆预测面积数据较上月增加44万亩，美国农业部当前预估的2006大豆面积为7552.2万英亩。

　　阿根廷农业秘书处日前称，随着农民播种接近尾声，阿根廷大多大豆产区作物生长情况良好，但其它产区的干燥天气则影响了新豆的生长。阿根廷是全球第三大豆大豆供应国，也是全球最大的豆油和豆粕出口国。在预期今年大豆种植面积创纪录的情况下，大豆产量也将超过去年的4050万吨。截止周四阿根廷农民已播种了预期1605万公顷大豆面积的92%，较上周提高1%，但年比落后7%。

　　国内方面，目前各地加工企业开机欲望依然较强，一些中小企业由于大豆原料储备不足已经停产，维持生产的一些加工企业为刺激收购略提升了大豆收购价格，但从实际收购情况看对增加收购数量的效果并不明显。据近期的调查，目前东部地区大豆剩余数量约在35-40%左右，出售大豆的多为农户及家庭农场自家剩余的大豆，中间贸易商的收购活动已经很少。在剩余大豆已经不多的情况下，豆农及家庭农场惜售心理有增无减，收购及持续加工生产面临困难。

　　技术分析：

　　大豆价格的回落我们视为对前期涨速过快、涨幅过大的修正，是上涨过程中的一回调。今日连豆跳空低开后窄幅盘升，主力合约A0705日线收出回落大下探阳线，主力资金有所增仓，豆价下探整理；从技术角度分析，A0709期价在阶段性箱体整理形态的上沿3140-3160所遇压力明显，由于阶段性的箱体的半分位支撑区域3040有明显的多头买盘，豆价稍做下探后转而反弹，预计短期内连豆仍将以箱体整理为主。

　　市场预测：

　　当前农产品市场的焦点集中在玉米方面，大豆在去年弱势的基础上，当前应该还是一个恢复期，大豆未来的发展趋势不是一天建成的。目前黑龙江大豆货源偏紧，农户有惜售情绪，出货意愿不强。出于对后市产区可压榨大豆供应量偏紧的预计以及节日需求的拉动，预计大豆回落空间有限，建议投资者可逢低买近，长线多单可继续持有。

　　编写：翁雪莹