江南期货：高升水支撑铜价 库存大幅减少

　　文华财经（编辑 林晓丽）--LME三个月期铜在上周五的交易中振荡收升95美元至5580美元/吨，上涨的动能主要是来自于库存的减少和原油价格的反弹。上周初，LME金属市场铜注销仓单的大幅增加终于在周五的库存变化中得以体现，LME1月19日库存大幅减少5275吨至192975吨，这在一定程度上消除了期铜市场的恐慌气氛，同时也给铜价提供了反弹的动能。

　　国内，沪铜在外盘金属上涨的激励下顺势高开，随后在逢低买盘和空头回补的推动下振荡上行，持仓开始向远月和约转移，3月份合约持仓减少1978手，4月合约收报51790元/吨，上涨1000元，持仓量增加1146手至22040手。现货参考价55250-55570元/吨，上涨835元，现货升水1600-1900元/吨。

　　实际上，上周在LME铜没有创出新低的情况下沪铜却创出了新低，国内市场走势显得不合常理，现货高升水的市场状态将暂时扼杀沪铜的进一步下跌，在目前点位抛空显得极不明智。不利的方面，相关机构频频发表铜过剩的报告，给市场制造了不少空头气氛，而国内比价关系导致的铜进口有利可图，这将促使进口量增加，给国内期价带来压力。

　　技术上看，短期而言，LME铜在5500美元附近存在较强支撑，只要价格不跌破5430点则继续延续振荡，另外，越来越弱的整理意味着将要出现行情，建议重点关注突破方向。操作上，观望或日内短线交易。

　　江南期货：蒋东林