永安期货：伦铜反弹乏力 沪铜寻找短线放空机会

　　文华财经（编辑 王亚男）--由于上周五伦铜库存大幅减少5275吨，因此当日铜价反弹95美元至5580美元，这样截止19日一周LME铜价最终以带下影线的小阴线报收，此前一周的低点暂时未破，但是仍呈技术性弱势。截止19日一周库存总体终于出现了减少，而且注销仓单始终处于高位，尽管如此，现货贴水却仍旧走软，周五扩大至40美元，接近42.5美元的低点。

　　基本面上，国际相关机构公布的数据利空。世界金属统计局（WBMS）公布，2006年1-11月全球铜市过剩353000吨，高于1-10月报告的306000吨。国际铜业研究组织(ICSG)在最新月报中称,2006年1-10月全球精铜产量比消费量多出12.8万吨,2005年同期为短缺29.8万吨. ICSG称,去年1-10月全球精铜产量为1,436.8万吨,消费量为1,424.0万吨.

　　消息面上，高盛近日发布的一份报告称，中国首季精铜进口量将上升。该机构表示，随着铜价大幅回落，今年第一季度中国铜进口有望上升，将抵消美国铜需求的下降。高盛认为，由于上海期铜与LME期铜之间价差拉大，促使中国贸易商进入市场。预计未来几个月，中国精铜净进口继续增长。此前铜价高企抑制了中国铜消费企业的需求，随着铜价走低，预计它们也将会重新进入市场。高盛还表示，中国最近的数据显示，铜的需求仍然强劲。而且最近4个月精铜净进口上升至6.21万吨，其中2006年11月净进口是自2005年9月以来的最高水平。显然11月份的净进口进入了当月高达31.5万吨的消费领域，当月的消费也是自2005年9月以来的最高水平。

　　CFTC基金持仓显示，截止16日基金净空单20627手，增加了1372手，传统的CTA基金方向继续影响着近期铜市，仍旧看空。

　　周五伦铜反弹，预计沪铜高开，但由于外盘仍未摆脱下跌的危险，特别是现货贴水使得多头迁仓收益为负，建议短线寻找高点放空。

　　（上海营业部 胡彬）