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多头不利局面不曾改变 铜价仍将延续下跌趋势

http://www.sina.com.cn 2007年01月22日 00:36 北方期货

多头不利局面不曾改变铜价仍将延续下跌趋势

  一、 本周相关金属市场行情:

品种
开盘价
最高价
最低价
收盘价
成交量
涨跌
LME三月期铜
5770
5825
5465
5580
368230
-175
LME三月期铝
2715
2740
2645
2713
785210
10
SHFE铜0703
54000
54860
50920
51330
276900
-2690
SHFE铝0703
19810
20010
19290
19420
267140
-390
COMEX3月铜
255.50
260.85
248.00
253.40
38380
-6.95

  二、上海期货交易所金属周库存变化

   多头不利局面不曾改变铜价仍将延续下跌趋势

上海期货交易所金属周库存变化走势图(来源:北方期货)
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  三、LME、COMEX和SHFE三家交易所金属铜库存变化

   多头不利局面不曾改变铜价仍将延续下跌趋势

三家交易所金属铜库存变化走势图(来源:北方期货)
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  四、LME和SHFE金属铝库存变化

   多头不利局面不曾改变铜价仍将延续下跌趋势

LME和SHFE金属铝库存变化走势图(来源:北方期货)
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  五、CFTC基金净仓变化与COMEX精铜连续价格走势

   多头不利局面不曾改变铜价仍将延续下跌趋势

CFTC基金净仓变化与COMEX精铜连续价格走势走势图(来源:北方期货)
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  六、金属评论

  铜价下跌趋势不改

  上周LME铜价收低至5600美元下方,但下跌过程却十分复杂,多空出现多次攻防转换。但从整体格局来看,空方优势未被瓦解,多头不利局面不曾改变,后市延续下跌的可能性仍很高。

  上周ICSG有公布最新的供求数据,数据显示1-10月份全球铜市供应过剩12.8万吨,而去年同期为供应短缺29.8万吨,这一数据对做多资金有较大的打击。1-10月份供应不曾短缺也就意味着06年的表观供求关系将是过剩的状况,虽然ICSG数据中并不包含中国国家储备释放铜库存对市场的影响,但若表观数据出现较大过剩,那么也说明铜市场的供求关系也正在发生改变。尤其2006年全球铜市场在生产上一直不是很稳定,而且在产量上出现了较大的损失,而与此同时欧洲铜消费则有较大复苏,在这一减一增之间全球铜市仍出现过剩的话,那么2007年铜市延续供求过剩的必然性将大大增强,从而更加坚定了空头持空的决心。

  从交易的情况来看,多头资金在5500美元一线的护盘十分积极,但积极的护盘并未推动铜价出现象样持续的反弹。另外,我们有看到多空双方正围绕库存增减大做文章。欧美市场库存持续回流,而亚洲库存注销仓单连连增加,这说明目前市场做多的资金极可能是亚洲资金,而欧美资金已经转入空头阵营。从CFTC公布的COMEX铜持仓结构来看,商品基金持空的心态非常平稳,显然目前的价位并未到空头想要的获利减仓位置。

  综合来看,笔者认为,在空方优势仍处巩固地位的情况下,真正的支撑也就尚未到来。操作上,选择合适的反弹机会沽空仍是核心策略。

  北方期货 杨文虎


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