农产品市场高位调整振荡 长期强势仍将会继续

　　农产品期市一周行情　

　　开盘　　最高　　最低　　收盘　　涨跌

　　连豆一0705　2940　　2950　　2864　2878　　＋54

　　连豆一0709　3099　　3140　　3045　　3064　　＋92

　　连豆粕0705　2420　　2498　　2412　　2432　　＋109

　　连豆油0705　6830　　6830　　6598　　6606　　＋34

　　美黄豆3月　718.4　728.4　705.6　715.4　-0.6

　　美豆粕3月　211.2　216.5　207.0　210.7　＋0.3

　　美豆油3月　29.2　　29.2　　28.7　　28.8　　-0.4

　　连玉米0705　1677　　1696　　1635　　1638　　＋31

　　连玉米0709　1771　　1695　　1722　　1727　　＋29

　　美玉米3月　416.4　420.4　402.4　412.6　＋12.6　

　　本周农产品市场综合评论

　　本周农产品市场走出调整行情，相对大连市场更弱一些。大连玉米本周一受上周末美盘大涨影响涨停板后，连续四天下跌，期价在高位受到较大的空头压力。由于一段时间来玉米价格涨幅较大，而本波上涨的原因主要在于美国农业部月度报告调低新年度美国玉米产量，但这个利好毕竟是预期的利好，在期价上涨后多头表现出一定的短期谨慎是正常的。尽管期价周末已经重新回到了前期的振荡区间内，但市场多头氛围并没有转变，无论是外盘还是大连市场多头持仓都保持相对稳定，总体上大连玉米呈现出高位振荡特征。本周大连豆粕一度表现出较强势头，但目前阶段大连大豆及豆粕走势都基本追随玉米。

　　美盘方面，虽然本周无论是大豆还是玉米都未能继续上周末的上攻表现，虽然在高位收到了获利平仓盘的压力，但基本上仍巩固住了月度报告带来的涨幅。从CFTC最新公布的持仓情况看，玉米基金在高位出现了平仓动作，但幅度尚不大，而大豆依然呈多单增持局面。从总体看基金的持仓依然还是比较稳定的。从USDA最新一期出口销售报告看，大豆和玉米出口销售值均高于市场预期，年度累计2160.50万吨和3297.69万吨的出口量均远远高于去年同期，市场需求特别是玉米需求的增长仍然强劲。总体看目前美盘农产品均成功的将价格区间上移了一个台阶，同时应该注意到近期大豆走出了相对更强的表现。从Informa发布的新年度种植意向预测看，美国农业部对大豆和玉米的种植面积后期必然会有所调整，如果不出意外大豆的一部分种植面积会逐步转向玉米，这也为今后大豆走出补涨行情提供了潜在的利多题材。但无论如何，农产品的总体强势是建立在玉米需求增长和新年度北半球可能出现的减产这两大基础之上。

　　大连盘一段时间来表现出了振荡的特征，在美盘前期受原油价格暴跌影响而走低时，多头护盘使大连盘表现出一定的抗跌性。而在美盘大幅上涨时，大连盘又出现了高位受阻回落的行情。这很大程度上说明了目前大连玉米多空的严重分岐，而且多头也表现出了持久战的心理准备。高位套保盘的压力应是在市场预料之中的，不管怎样大连玉米705甚至709都有可能出现大交割的局面，这对多头资金是一个考验。而近期玉米现货价格也表现稳定，随着春节临近，国内玉米现货市场农民惜售的情况会有所减弱，大连玉米短期会受到一定压力。但不管怎样，农产品后期的总体强势不会受到短期因素的影响。操作上玉米长线多单持有，在农产品价格出现调整时可以考虑短空大豆对玉米长线多单进行阶段性保护，但仅限于短线。

　　CFTC持仓分类报告(2007年1月16日)

　　大豆

　　玉米

　　北方期货 张如明