中辰期货：国内铝产能宽松 后市牛角难翘

　　文华财经（编辑 何丽丽）--市场综述：

　　伦敦期铝市场周四晚间受铝现货升水上行推动，终盘涨22美元，报每吨2700美元。今日上海期铝市场总体呈现近强远弱格局，成交不甚活跃，各主要合约收盘价格涨跌互现，涨跌幅在涨50至跌70元间，其中主力0703合约收报19420元/吨，全日成交近7.3万手，持仓量为14.7万手，减少38手。

　　基本面：

　　市场上盛传的伦铝挤仓事件依然没有平息，该基金一直在通过看涨期权在LME建立多头头寸，并收集LME铝仓单。数据显示，目前执行价在3100美元的看涨期权，已从去年12月中旬的200手上升至目前的8000手，相当于20万吨铝；而执行价在2850美元和2900美元的看涨期权数量也分别增加到了4000手和5500手。而目前看涨期权数量仍有增长趋向。基于多头头寸的聚积，期铝空头纷纷展现观望的态度，在多头没有找到对家的时候，逼仓行情难以展开。

　　然而相对于国际铝市场环境，国内期铝依然受到严重的压制。虽然06年1-11月全球铝产能存在较大缺口（51万吨），但中国的铝产量增加为总量贡献了额外的130万吨，也就是说国内铝的高产能在一定程度上制约了国内铝价走强，外强内弱的格局在未来近年内很难打破。

　　技术上，LME处于整理状态，周K线显示目前价格处于箱体的中部，方向可上可下，在逼仓行情未能如期展开时或多头未减仓前，上至2880下至60日均的箱体难以突破。国内铝市短期空头趋势明显，但主力703在19100处有强烈支撑，预计后市牛角难翘，中期震荡行情依然延续。（中辰期货 王让华）