金汇期货：伦铜大跌后 在试图构筑小双底形态

　　文华财经（编辑 何丽丽）--本周金属市场偏弱，而伦镍则一枝独秀，表现强劲。伦铜最新5525美元，跌172美元；伦铝最新2690美元，跌2点；周初在美联邦预算盈余创新高及零售物价指数增长0.9%均好于预期。伦铜先冲击5800美元，但伦铜在10日均线的狙击下，疲态尽显跌幅逐步扩大，伦铜在投资者稀少的情况下，跌穿重要支撑5600美元，场外最低至5465美元/吨。在后半周公布美12月核心生产者物价指数增幅高出预期、12月消费者物价指数及12月房屋开工月率上涨符合预期，减息可能性减少。伦铜在5500美元附近反复筑底；伦铝挤仓行为引发多头想象冲击2750美元关口，伦铝挤仓失败后，价格跟随伦铜下跌，在20均线压制下，窄幅波动。

　　本周伦铜持仓增加2315手、伦铝持仓减少9285手，伦铝热情有所减退。伦铜低位有买盘积极承接；伦铜库存增加3025吨，亚洲库存下降减缓，西方库存快速增加，为198250吨；伦铝库存增加9025吨，为714025吨；本周伦铜现货/3月贴水从3美元逐步放大到37美元；而伦铝现货/3月升水保持高位，目前为100美元。

　　本周油价的大跌，一度跌至25个月低位打压金属市场人气。

　　世界金属统计局最新供求的数据表明供应紧张已成为过去，美国铜消费大幅下降及中国加紧宏观经济调控对市场产生深远影响。目前沪铜市场现货升水有所下降，从LME亚洲仓库的铜库存变化看，进口盈利状态吸引精炼铜的进口。

　　数据表明中国12月铜进口继续增加，随着铜价走低刺激国内消费。但在中国宏观调空的背景下，投资者应对2007年中国经济增长保持谨慎的态度。美国经济数据表明美经济依然强劲，通货膨胀压力仍大，近期减息的机会不大，而暴利将促使矿产商继续扩大产能。伦铜下跌趋势减缓，仓增量增，市场分歧加剧，若小双底形态确立，估计铜价将有机会反弹到10日均线附近。而沪铜指数跌穿52000点后，下一支持在50000点将是关键。

　　目前国内铝消费进入淡季，元旦后沪铝供应宽松，现货报价持续走低，而国家短短的半个月时间里连续发布两措施对国内过多的资金流动性进行严控，国内投资和经济增速将受到抑制，房地产开发企业土地增值税的正式开征无疑将打击房地产行业，国内铝消费的33％以上用于建筑市场，铝材消费将受到影响。近期铝材

　　备受关注的伦敦铝1月合约的多空对决硝烟暂时化解。目前伦铝现货升水维持强势，多头主力并没有放弃逼仓行为，未来伦敦市场多头仍有可能挤兑空头的行为。但近几个月来铝市场人气也不断萎缩，资金在撤离市场。且与国外市场相比国内铝市场并未受到境外紧张气氛的影响，国内的现货供应好转，尤其是近一周来沪铝现货价格节节走低的带动期铝重心不断下移，逼仓行情并没有现实基础。伦铝现货对三月升水仍维持十五年来的最高水平，现货的高升水促使更多的铝锭流向交割仓库。消费受限制，制约国内铝价上涨空间，价格将反复试探120日均线支持。

　　消息面：莫斯科1月12日报道，塔经济发展和贸易部统计，2006年塔铝锭出口40.89万吨，收入10.495亿美元，比05年增长4.865亿美元；同期铝矾土进口83.98万吨，约3.867亿美元，比05年增加4.11万吨；

　　乌克兰1月15日消息，经济政策部周一报告，2006年乌克兰生产了167.2万吨氧化铝，较2005年增长2.4%；

　　莫斯科1月15日消息，据俄罗斯通讯社Prime-Tass周一引用塔吉克铝冶炼厂一管理层的话称，塔吉克斯坦在2006年生产了413,800吨原铝，较上年增长9%。Tajik铝冶炼厂是塔吉克斯坦唯一的铝生产商；

　　中国海关总署15日公布的初步数据显示，中国2006年铜精矿进口较05年减少11%，达到361万吨。12月铜精矿进口总计为370,000吨。海关并未提供较05年同期相比的数据。11月铜精矿进口为335,758吨，同比减少20%；

　　莫斯科1月15日消息，代表俄罗斯铝业和乌拉尔铝业集团的Aluminy组织统计，俄罗斯2006年生产了371.8万吨原铝，较2005年增长1.9%；

　　圣保罗1月15日消息，巴西铝业协会周一公布的数据显示，巴西2006年原铝产量较上年增长7.1%至160万吨；

　　据北京1月15日消息，中国海关总署周一公布的数据显示，全球最大的铜和铝消费国--中国2006年精炼铜和铜合金进口较上年减少31.5%；

　　圣地亚哥1月15日报道，智利央行15日称，智利12月铜出口总额年增16%，到21.5亿美元。05年同期为18.4亿美元；

　　世界金属统计局周三公布，2006年1-11月全球铜市过剩353000吨，高于1-10月报告的306000吨；

　　新华网北京1月17日电，

　　昨晚美国铝业协会表示，美国截至12月一年的原铝产量同比碱少5.7%；

　　I伦敦1月18日消息，国际铜业研究组织(ICSG)在最新月报中称，2006年1-10月全球精铜产量比消费量多出12.8万吨，2005年同期为短缺29.8万吨。

　　纽约1月18日消息，一业内团体周四表示，美国11月黄铜轧制品进口同比减少0.4%，而出口较去年同期减少11.1%；

　　以上仅供参考 金汇期货金属周评 符坚（老富）