外盘小麦在经历玉米上涨带动后，出现获利平仓盘的打压，促使小麦期价大幅收低，3月小麦期约收低15.5美分，至每蒲式耳4.64美元,跌破100日移动均线切入位4.82美元，远月合约收跌10至19.5美分不等。受此影响国内郑麦各合约也再度低开低走，最终收于日内次低点，其中主力合约9月收于1868点。结合近几日内盘小麦的表现也基本与外盘的走势基本一致，同样受到玉米暴涨的带动，而后展开回调，目前已经跌到美国报告前的水平。从小麦的走势来看，明显弱于玉米，这与小麦的基本面相对于玉米的基本面偏弱有直接关系。但是小麦的基本面偏弱只是相对的，其实仍旧对目前价格构成支撑。

　　从全球来看，目前全球小麦的基本面依旧延续2006年9月份以来的看涨基调。当时联合国粮农组织向全球发出粮食安全警告，全球小麦由于产量下降，导致全球小麦的库存将会降到30年来的最低水平，与此同时又有全球小麦主要出口国澳大利亚遭遇干旱影响使其小麦产量骤减1000万吨以上，市场开始增加对小麦预期供应的担忧，一时间小麦市场被利多氛围所笼罩，开始呈现暴涨的局面，并成为农产品市场上涨的领头羊。目前这种利多因素仍旧在持续，据加拿大小麦局(CWB)的分析师称，2006/07年度(8月到次年7月)全球小麦需求将第二年超过产量，这将导致全球库存对用量比降到历史最低。此外由于全球玉米和植物油需求强劲，导致农作物之间的耕地之争日益激烈。根据目前个品种的平均亩产和当前价格来测算，种植玉米和油籽作物的收益要高于小麦，部分玉米和油籽与小麦之间存在同期播种的地区，将会挤占一部分小麦的播种面积，这也给小麦市场提供了潜在的支持。

　　从国内来的仓单方面来看也是对目前的小麦期货构成支撑。在2006年我国小麦收获期间，因小麦丰收当时小麦收购企业纷纷不看好后市，没有加入收购的队伍之中。国家为了稳定粮食生产、保护农民利益，不得不继续采取托市收购政策，以中央储备粮管理总公司为收购主体，在小麦主产区六省实行最低收购价，共收小麦4121.8万吨，占主产区小麦产量的60%左右，导致绝大部分符合强筋小麦标准的小麦全部被收归国库，即便有部分农户手中仍旧存有强筋小麦，但是由于当时价格便宜也没有采取分仓分储。目前想找到大批量的符合交割标准的强筋小麦进行仓单注册是十分困难。作为期货市场的最大的卖压应该是来自于实盘压力，在目前仓单注册困难的情况下，小麦期货想再度大幅下滑也存在一定的难度。

　　支撑因素虽多但并不能意味着小麦难以回落，在长期利多的背景下，短期内基本面出现一些利空因素同样可以导致小麦价格的回调，不过这难以改变大势。从目前市场来看，利空主要体现在全球小麦价格上涨刺激全球小麦种植增加上。目前美国、印度以及其他一些北半球国家的小麦面积都出现增加。由此可见2007年全球小麦产量可能出现恢复性增长，这可能会对小麦价格构成压力。据目前相关机构预测2007年全球小麦产量可能增至6.18亿吨，相比之下，2006年为5.8亿吨。但是面对目前库存下降至30年来低点，即便大幅增加种植面积，也不能很快导致库存增加，要想扭转目前库存现状仅靠一年种植面积增加是很难实现。

　　综合来看，目前麦市总体上仍旧存在上行的内在动力，短线即便回调，其幅度有限，建议投资者可以适当逢低介入。

　　车勇