嘉益博华：期镍刷新纪录高位 铜跌势保持

　　周三(1月17日)LME基本金属市场继续呈现分化走势，期镍受到低库存及供应中断忧虑的进一步激励，再一次创造了纪录新高，达到35725美元/吨，场内最终收于35500美元/吨，大涨5.7%，LME镍库存当日减少90吨至5316吨，且瑞士Xstrata公司旗下位于萨德伯里Ontario厂工会工人进行罢工投票增强了镍市场的紧张程度。期铝库存周三再次大幅增加，令期价保持了一定的压力。另大量的LME期铝净空头周三进行展期，短期内LME铝市近月高升水的状态料将持续。三个月期铝场内收盘2654美元/吨，收低27美元，但场内交易最终有所上涨，收至2685美元；期铜保持下跌的趋势，场内收于5650美元，下跌65美元；其它金属，锡保持了近日的反弹，当日上涨3%，场内收于10950美元，铅锌保持连续第四日下滑，期价分别收于1535美元和3615美元。COMEX市场铜价亦呈现振荡收低，3月合约收于每磅2.5695美元，下跌0.80美分，5月合约收于2.5810美元，下跌0.65美分。

　　宏观方面，新公布经济数据，美国12月工业生产月率成长0.4%，11月修正后为下滑0.1%，美国2006年工业生产成长4%，为2000年以来最大年增幅，但第四季度工业生产下降0.5%，为2003年第二季度以来首次下降。全美住宅建筑商协会表示，美国房屋营建商1月乐观情绪指数升至35，为2006年7月以来最高，当时为39，房屋价格下降，抵押贷款利率下滑及促销措施等提振了需求，从而导致该指数上升。指数低于50表明更多营建商认为市场环境欠佳。美国劳工部公布12月生产者物价指数(PPI)较11月上升0.9%，11月为上升2.0%。欧盟统计局公布，欧元区12月消费者物价调和指数(HICP)月率上升0.4%，年率成长1.9%。日本12月机床订单终值年率下滑1.9%，之前连续50个月的涨势暂停，但跌幅小于上周公布的下滑2.4%的初值。.基本面方面，世界金属统计局周三公布，2006年1-11月全球铝市供应短缺51万吨，1-11月需求为逾3140万吨，较2005年同期高出约200万吨，产量增加161万吨至3090万吨，而11月总报告库存再次下滑至267万吨，较2005年底下滑34.3万吨。2006年1-11月全球铜市过剩35.3万吨，高于1-10月报告的30.6万吨。1-11月精炼铜产量为1598万吨，同比增长5.6%，同期铜消费量为1562万吨，同比增长1.8%。表面需求的统计数据没有包括从政府释放的库存和未报告库存的变化。巴西铝业协会周三公布，巴西2006年原铝产量增加7.1%至160万吨的纪录高点，高于2005年的150万吨。铝业协会公布，12月，原铝产量为137,600吨，较去年同期的132,400吨高出3.9%。巴西是全球第六大原铝生产商。

　　LME期铜贴水较前一日大幅扩大8美元，现货/三月贴水为39美元。

　　LME铜库存较前一日增加2225吨，库存量为199,125吨，铝库存大幅增加12625吨，总存量为714,025吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少408吨，库存量30,635吨，铝库存大幅减少497吨，库存量32,765吨。LME期铜成交量65,332手，减少30,665手，持仓量为230,900手，增加1636手；期铝成交量135,490手，减少64,457手，持仓量为521,307手，减少26,784手。

　　操作建议：期铜下跌延续跌势，继续保持看空，空头持有，初步目标位5500美元，若跌破此位则看至5000美元，但近期经济数据表现有所转好，亦不可过份看空，期价若升破6000美元则要注意止损。