北方期货：伦铜进入区间交易 但下跌趋势料不变

　　文华财经（编辑 王亚男）--周三LME基本金属涨跌各异，有铜、铅、锌的价格回落，也有镍价的大涨，金属走势分化可能是07年金属行情的一个重大特征。昨天LME铜库存增加了2000多吨，库存增加源仍在欧美地区，而亚洲交割库铜库存继续下降且注销仓单增加。从LME亚洲交割库买进现货铜进口到中国，在目前来看仍然是十分有利可图的事情，我想LME亚洲交割库铜库存下降或与此有关。但通过买进现货铜库存的方式，势必会影响到一般贸易铜进口，市场的铜不会因此而消失，只不过是此消彼长罢了，也就是一个地方库存下降可能导致另一地区的库存增加，当然这是建立在供需处于平衡或稍过剩情况下的。在笔者来看，亚洲地区铜库存下降并不是全球性的需求大于供应因素导致，而是地区间存在价格落差致使的物流协调。从LME铜持仓变化可以看出，在5500美元以下或附近买盘还是相当的积极，因而短期铜价可能会在一个区间内交易，并等待30日均线的下降。预计30日均线下降至5800美元需要10个交易日的时间，因而不排除铜价在5500-5900美元区间运行会持续一段时间的可能。LME操作建议，可坚持持空期铜。

　　若以9.15～9.35比值计算，当日5月铜价运行区间可能落于51740～52870

　　若以国内4月铜做9.20～9.40比值计算，当日4月铜运行区间可能落于52030～53160

　　若以国内3月铜做9.25～9.45比值计算，当日3月铜价运行区间可能落于52310～53440

　　周三2月铜价与LME三月铜价比值为9.49

　　国内操作建议 持空期铜

　　 （杨文虎）