玉米产量库存大幅下降 报告引领价格创出新高

　　2006年1月农业部供需报告及第四季度库存报告解读

　　——产量库存大幅下降 报告引领价格创新高

　　美国农业部本次月度供需报告预计，美国2006-07年度玉米产量为105.35亿蒲式耳，较前一次预估减少2.10亿蒲式耳，也远低于分析师平均预估的107.06亿蒲式耳。同时，美玉米年末库存为7.52亿蒲式耳，远低于12月预估的9.35亿蒲式耳水平，虽然其将饲料玉米消费量调降了7500万蒲式耳，但出口预估预却增加了5000万蒲式耳。产量及库存的大幅调低使市场产生强烈反映，周五CBOT玉米价格直接涨停并全天封死，各月合约基本创出新高。

　　供需报告预测数据具体如下：

　　美国玉米供需平衡表 单位：百万英亩、蒲式耳、百万蒲式耳

　　全球玉米供需平衡表： 单位：百万吨

　　美国玉米季度库存报告： 单位：公吨

　　由数据可以看出，本月供需报告中，美国玉米产量、单产均减少，虽然其国内饲用、工业种子用玉米量也相应出现减少，但在乙醇用量保持稳定的前提下，国内玉米出口数量增加，作为对国内消费的弥补。全球方面，本月供需报告调整较小，阿根廷及中国数据均与上月保持一致。

　　同时公布的美国季度库存报告中显示，美国第四季度玉米库存为2.27亿吨，较第三季度公布数据增加幅度较大，主要由于季节性收割所致。但2006年第四季度库存较2005年同期减少2248351吨。

　　美国玉米产量及库存的大幅减少，程度超过之前市场预期范围，对市场造成较大影响，周五CBOT玉米价格的直接涨停并全天封板显示出报告对市场的影响强度。主力合约703也创出价格新高达到396.4美分。供需报告的影响，使美玉米脱离新年后的震荡局势，一举上扬至新的高度。

　　由此预计，国内玉米价格在本来的支撑下，将再次出现连续性的上扬局面，主力合约705价格将有望再次达到节前1664元的水平。

首创期货玉米研发 李倩