华煜期货：玉米冲高回落 高位整理

　　文华财经(编辑 邱巾)--市场描述：

　　周二玉米早盘再度跳空高开后快速回落，全天维持横盘震荡。主力合约0709报开1795元，日高1795元，日低1755元，报收1760元，成交量825450手，持仓量804976手，成交量较昨日增加413372手，持仓量较昨日增加89348手。

　　市场分析

　　据美国农业部发布的最新报告显示，2006/07年度巴西玉米产量预计为4200万吨，与上月的预测相一致，但是比2006年增长30万吨。2006/07年度玉米收获面积预计为1270万公顷，与上月保持稳定，比2006年减少20万公顷。单产预计为3.3吨，与上月保持稳定，但是略高于2006年水平。夏季玉米播种工作基本上结束。降雨和温和的天气状况提振了帕拉纳州玉米作物生长。帕拉纳州是巴西最大的玉米产区。帕拉纳州的玉米作物已经进入灌浆期，长势良好到非常良好。几乎所有的夏季玉米产区都出现了良好的天气，除了圣保罗，11月份圣保罗州部分地区天气较为干燥。

　　阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所称，截至周五，2006/07年度阿根廷玉米播种完成了计划面积的94.5%，比去年同期的进度高出1％。一周前的播种进度为94.5％。由于近期降雨，有助于玉米幼苗的生长。交易所预计本年度的玉米播种面积

　　为270万公顷。作为对比，阿根廷农业部预计播种面积为345万公顷，高于上年的318万公顷。农业部的数据较高的原因在于其中包括了用于动物饲料的玉米播种面积，而交易所的数据不包括饲料玉米。美国农业部预测2006/07年度阿根廷玉米产量达到1900万吨，高于2005/06年度的产量1580万吨，但是仍然低于2004/05年度的历史记录2050万吨。

　　国内方面，日前吉林粮食中心批发市场监测数据显示，新玉米最高报价1420元/吨，最低 报价1320元/吨，平均报价1360元/ 吨。吉林玉米价格保持稳定，由于 目前我国东北部分地区农民玉米市 量明显增多，但深加工企业主米收 购时扣水、扣杂相对严格，加上部 分粮库、贸易商现已暂停玉米收 购，以致部分地区玉米价格稳中有 降，市场相对疲弱。而黄淮、华北 部分地区一些深加工企业由于节前 备货采购加快，但农民玉米上市量 却相对有所萎缩，导致部分地区出现抬价收购。

　　技术分析：

　　今日大连玉米以最高价开盘后就逐步走软，期价很快就回补了当日的缺口。主力

　　合约A0709报收调整小阴线，主力资金小幅增仓，市场交投明显活跃。从技术面来看： K线基本上已经由回调中扭转。均线指标呈现多头排列支撑价格，并且重心大幅抬升，强势特征明显，预计期价短期内可能整理，以对目前的涨势进行确认。

　　市场预测：

　　 美农业部本月报告大幅下调玉米产量及期末库存，成为新一轮农产品上涨的导火索，但本轮价格的上涨因市场看涨气氛更浓、对指数基金持仓方向的追逐、以及止损盘的涌现，使得玉米市场走势坚挺。近两年来，受下游产品需求拉动，以玉米为原料的酒精、淀粉、燃料乙醇等大型玉米深加工项目迅速发展。据国家粮油信息中心统计，2005年全国玉米深加工能力已经达到1000亿斤左右，实际加工消耗玉米577亿斤；预计2006年加工能力将增加到1400亿斤，预计消耗玉米700亿斤左右；2007年同样将会保持快速增长。尽管近期国家已出台限制生物乙醇产能扩张的措施，但从比例看，目前用玉米制生物乙醇的量占玉米消费量的一小部分，远小于饲料及淀粉的玉米用量，而国家也早有不主张以粮食作物发展乙醇的精神，因此国家出台的政策显然对抑制玉米目前的高价并不会产生什么作用。因此预计玉米长期走势强劲，建议投资者长期多单可继续持有。

　　编写：翁雪莹