华煜期货：外盘市场走高 国内大豆反向回落调整

　　文华财经(编辑 邱巾)--市场描述：

　　今日大连大豆平开后震荡走低。主力合约0705报开2940元，日高2940元，日低2908元，报收2915元，成交量64232手，持仓量195706手，成交量较昨日增加27420手，持仓量较昨日减少9088手。

　　市场分析：

　　巴西植物油行业协会（Abiove）日前称，2007/08年度巴西大豆压榨量为2820万吨，相比之下，11月30日的预测为2780万吨。虽然压榨数据与大豆产量数据双双上调，但是这将是自2003/04年度以来的最低压榨水平，当时压榨量为2780万吨。 Abiove预计2006/07年度大豆产量为5580万吨。 Abiove将2007/08年度大豆出口预测数据上调到了2550万吨，相比之下，11月份的预测为2500万吨，这也高于2006/07年度的预期出口量2470万吨。2月到11月期间大豆出口量为2370万吨，因而巴西大豆出口有望突破历史最高纪录。上次历史纪录是2005/06年度，当时巴西出口了2240万吨大豆。11月份巴西出口了42万吨大豆，高于10月份的出口量33.9万吨，但是低于2005年11月份的出口量42万吨。这一数据并未包括非Abiove成员单位的出口。政府数据显示，11月份大豆出口量为99.8万吨，低于10月份的160万吨以及2005年11月份的130万吨。

　　美国农业部（USDA）初步数据显示，截止到1月9日的一周里，2006农事年大豆进入9个月政府贷款项目的数量为3.30869亿蒲式耳，比一周前提高了1807.2万蒲式耳。2005农事年大豆进入9个月政府贷款项目的数量为557.6万蒲式耳，比上周减少了69.4万蒲式耳。

　　巴西植物油行业协会（Abiove）日前称，2007/08年度豆油出口量预计大幅减少到180万吨，远远低于2006/07年度的预期出口量230万吨。不过Abiove的最新预测数据要比11月份的预测高出50万吨。预计2月到11月期间豆油出口量为203万吨。 Abiove预计2007/08年度豆油用量为350万吨，比2006/07年度的预期用量高出30万吨。豆油用量数据略微上调，原因是生物柴油行业的用量数据上调。Abiove表示，截止到11月份，大豆加工商拥有大约380万吨大豆，相比之下，上年同期为300万吨。豆油库存为26.5万吨，是三年来的最低。

　　国内方面，海关公布的进口初步统计数据显示，2006年1-12月份我国进口大豆2827万吨，同比增加6.3%。12月份进口量为244万吨。2006年1-12月份共进口豆粕67.4万吨，同比增加232.8%。12月份进口量为7328吨。出口数据显示，2006年1-12月份我国共出口大豆38万吨，同比下降4.4%。12月份出口量为6万吨。

　　技术分析：

　　今日连豆小幅高开后震荡回落，主力合约A0705日线收出回落整理阴线，豆价回落整理；从技术角度分析，均线系统掉头向上；705合约的KD指标在低位走高，期价向上打破构筑整理旗形形态后右肩演化的箱体整理形态，重试阶段性的双头压力区域2940-2990，由于阶段性的双头的颈线压力区域2870-2920仍有明显的空头抛压,豆价转而回落整理。

　　市场预测：

　　从目前市场表现看，利多因素成为主导，基金对农产品的青睐成为引令市场的主流趋势，而原油的下跌、禽 流感对饲料需求的影响暂时难以动摇市场看涨信心，对大豆产品成本提高的预期支撑市场做多心理。从长期来看，大豆市场的需求将稳步增长而产量却面临减少的可能，供给与需求两个因素的此消彼涨，将使得大豆市场的供需格局发生转变，由近三年来的供大于求逐步趋向供求平衡，并可能进一步向供不应求转变。由于期货市场具有预期性，其对价格的反映也会先于现货市场，当众多的投资者面对大豆市场庞大的库存而在讨论价格何时再创新低的时候，市场的底部已经离我们远去。建议投资者长线多单可继续持有。

　　编写：翁雪莹