中辉期货：近期棉花市场下挫因素及后期走向

　　文华财经(编辑 邱巾)--国家调控政策出台，新疆棉收储未能达到预期目的，未造成市场行情的迅速扭转，其收储的成交价不断下跌， 15日再创12628元/吨的均价新低，市场受到很大压力。

　　期货、撮合市场价格近日的下跌，是因期货和撮合及现货市场经历过漫长的盘整后，技术性突破维持区间的止损位，从而引发的整体性止损抛盘。且今年印度棉花产量的统计显示，棉花的收成约在2700万包，产量预期较去年提高30%，超过美国成为继中国之后的第二大产棉国家。印度棉花的廉价出口，使得中国进口方向从北美转向，使得美棉的出口不畅，且中国本身棉花产量也再闯新高。

　　进入07年后，纽棉期货价格迫于外界压力，开始大幅回调，但国内市场并未随之迅速下跌，从而造成内外棉价差的扩大，使得国内棉市压力不断增大，等压力积蓄到一定程度后，盘面会通过跳跃式的修正，来使市场达到内外平衡。此次下跌基本面并没消息因素的带动，可见并不是行情的转变，因此只能归为盘面走势导向式的修正。

　　后期行情方面：国家政策对棉花的保障力度在逐渐增加，自2007年1月1日起，凡配额外进口棉到岸价低于13850元/吨（折籽棉收购价每公斤60元），都要征收6%—40%的关税，以防止低价进口棉冲击国内棉价，保证国内棉价稳定在13000元/吨以上；再者中储近期的收储计划中，一直以12700元/吨的价格收贮新疆棉，以稳定国内棉价。从这些措施来看，国家出台的保护政策，以企维持国内棉价在13000一线之上，故后期行情不会再有更深度的下探。07年的棉花种植面积方面，可能因今年棉价的相对低创收，而引起棉农种植意向的转向，造成棉花种植面积有所缩量。预期市场于下调式的修正后，经期间性的震荡整理后，棉价将会渐渐反转。07年棉市看好，棉价将稳中有升。’

　　现今棉价低于国际市场，纺织厂在资金及成品销售上都不能对棉花市场的构成支撑。各纺织厂近期成品库存相对增加，市场状况显示，近期纱、布销售有所突破的可能性很小。

　　短期行情仍会维持在利空的修正通道中。（中辉车彦龙 ）