嘉益博华：金属涨跌不一 受到不同基本面影响

　　周一(1月15日)LME基本金属市场涨跌不一，铜下跌，镍上涨，其它金属变化不大，期铜当日下滑2.1%，场内收于5630美元/吨，期价受到库存增加的拖累，将使得期价振荡下移，而镍持续受到低库存的有力支撑，在前一日下跌之后当日回升了2.5%，场内收于33200美元/吨，LME镍库存当日再次减少240吨至5676吨。铝当日表现冲高回落，略微收低，场内收于2700美元/吨，下跌5美元，锌铅等金属呈现小幅振荡，价格变化较小。COMEX市场场内交易昨日因马丁路德金纪念日关闭。

　　宏观方面，新公布经济数据，加拿大公布11月

新车销售月率上升3.0%，反映出美客车需求的强劲，据汽车业的初步数据显示，12月汽车销售预期上升约5%；市场原本预期11月新车销售会下滑2%。欧盟统计局称，欧元区11月工业生产月率上升0.2%，年率上升2.5%。英国周一公布，英国12月未经季节调整的生产者产出物价指数较上月上升0.2%，较上年同期上升2.2%；英国11月房屋价格较上年同期上涨8.9%，高于前月的上升8.6%。中国商务部周一表示，2006年中国实际吸收外商直接投资630亿美元，同比增长5%，扭转了上年的下降局面；2006年中国实现对外投资161亿美元，同比增长32%。.基本面方面，巴西铝业协会公布数据显示2006年巴西原铝产量较上年增长7.1%至160万吨，12月份巴西共生产了137,600吨原铝，同比增长4%。俄罗斯2006年生产了371.8万吨原铝，较2005年增长1.9%；氧化铝产量较上年增长0.2%至326.5万吨。截至12月底，日本横滨、名古屋和大阪的铝库存量减少约1.3%至233,900吨，11月底时为237,000吨，2005年年底时为295,600吨。国际铅锌研究小组周一表示，2006年1-11月期间全球铅产量同比增加6.2%至735.1万吨，同期全球铅消费量为735.3万吨，较去年同期增加3.7%。2006年1-11月期间全球锌市短缺377,000吨，1-10月为短缺320,000吨。1-11月全球锌产量977.7万吨，锌消费量增加至1015.4万吨。中国海关公布的初步数据显示，中国2006年铜精矿进口较上年减少11%至361万吨。2006年中国进口未锻造的铜(精铜及铜合金)969,349吨，同比下降31.5%；2006年中国未锻造的铜出口同比激增70.6%，达到246,757吨。

　　LME期铜贴水较前一日扩大6.5美元，现货/三月贴水为17美元。

　　LME铜库存较前一日增加2600吨，库存量为199,450吨，铝库存减少3125吨，总存量为691,350吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少408吨，库存量30,635吨，铝库存大幅减少497吨，库存量32,765吨。LME期铜成交量87,132手，增加8691手，持仓量为230,542手，增加285手；期铝成交量189,958手，增加58,748手，持仓量为547,255手，增加8429手。

　　操作建议：期铜振荡下滑，库存呈现增加，保持看空的趋势不变，空头继续持有，初步目标位5500美元，若跌破此位则看至5000美元，但近期经济数据表现有所转好，亦不可过份看空，期价若升破6000美元则要注意止损。