倍特期货：库存增加 伦铜弱势继续

　　文华财经（编辑 王亚男）--周一美国因马丁路德纪念日休市，伦敦基金属普遍小幅下跌，伦铜收于5645美元，成交量８万手，持仓略增，库存增加了2600吨，现货贴水扩大到16美元。伦铝昨日期价小跌收于2690美元，成交近19万手，持仓增加８千余手，现货升水扩大到82美元，盘中一度高达110美元，库存减少３千吨。

　　中国海关公布的数据显示06年铜及铜合金进口较05年下降31%，出口则增加了70%。中国进口的减弱和美国因制造业和房地产的下降导致的供应过剩成为本轮铜价调整的内因，目前还在寻找新的平衡区间的过程中。中国在价格大幅下降后消费意愿增强，价格对伦敦出现稳定的升水，LME亚洲库存近期加速流出。但中国消费增加显示还不足以抵消美国消费的减少，总库存持续增加，接近20万吨，市场的下跌预期进一步加重。中国现货仍然较为紧张，昨日１月以涨停摘牌，但在进口逐步增加后，现货对期价的拉动作用将减弱。技术上看，期价反弹受压于10日均线，下跌势头继续，空头继续。

　　伦铝由于市场结构形成强烈的挤仓，目前多空矛盾非常大，从持仓看，挤仓活动可能延续到２月。由于高升水并未吸引大量的库存，西方铝供应的紧张应该是较为真实的，这可能反映出中国原铝出口减少对西方供应的影响。而沪铝在淡季持续走弱，则反映出国内铝供应不缺。内外盘的矛盾下铝价可能形成震荡回落，国内比价持续走低。

　　操作上，铜空头继续，铝短线交易。（倍特分析师：邓宏）