连豆705主力合约2007年1月15日开盘价2940元，收盘价2941元，最高价2941元，最低价2938元，成交量36812手，持仓量204794手，日增仓2516手。

　　连豆主力705合约，1月15日受CBOT大豆期货暴涨影响涨停。从国内外情况来看，近日支撑豆价突破性上涨的因素主要来自以下几方面：

　　一、美国1月份调低2006/07年度大豆产量和出口量。据美国农业部1月12日公布的供需报告显示，美国2006/07年度大豆产量预估为31.88亿蒲式耳，12月的报告预估为32.04亿蒲式耳，2005/06年度大豆产量预估为30.63亿蒲式耳。美国2006/07年度大豆出口量预估为11.20亿蒲式耳，12月报告预估为11.45亿蒲式耳，2005/06年度预估大豆出口量为9.47亿蒲式耳。虽然2006/07年度美国大豆的产量及出口量较2005/06年度都略有增加，但却较2006年12月预估的数字均有下降，这也预示着美国大豆的供应量将会有所下调，因此也给豆价上涨带来支撑。

　　二、美国农业部在一月供需报告中还调低了玉米产量预估，这在很大程度上刺激了大豆价格跟随上涨。近日美国农业部将2006/07年度玉米产量预估为105.35亿蒲式耳，较前一次预估下调了2.1亿蒲式耳，且远低于分析师预估的107.06亿蒲式耳；2006/07年度玉米年末库存预估为7.52亿蒲式耳，远低于12月预估的9.35亿蒲式耳。由于大豆和玉米的产量都会对饲料供应产生影响，且美国农业部预估的玉米产量和大豆产量双双下降，因此从未来市场的供需情况来看，这对两者短期内对期货价格的上涨也都会提供较大的支撑。

　　三、据1月15日消息，阿根廷官方1月11日称，阿根廷将把大豆出口关税提高4%以补贴国内食用成本。阿根廷经济部长Felisa Miceli称，提高大豆出口关税是为了补贴国内每天的市场价格，这是去年通胀率增加近10%后为了控制通胀所采取的一系列措施中的一项。关税提高将由1月15日开始生效。在提高关税情况下，未加工大豆的关税将达到27.5%。做为全球第三大大豆供应国，阿根廷提高出口关税的做法将很可能迅速引发大豆价格的高企。这对近日大豆价格的上涨将起到较大的支撑作用。

　　四、2006/07年度我国大豆播种面积预计仍低于上一年度。据1月15日消息报道，国家粮油信息中心于2007年1月6日正式发布2007年中国主要粮油作物播种面积和产量最新预测数据。油料作物中，估计2006年中国大豆播种面积为910万公顷，与上月预测持平，但较上年959万公顷降低49万公顷，降幅5.1%。1月预测大豆产量为1550万吨，与上月预测持平，较2005年1635万吨减少85万吨，降幅5.2%。主要原因是黑龙江面积和单产降低。1月份预测2007年中国大豆的播种面积为890万公顷，较上年的910万公顷降低20万公顷，降幅2.2%。主要原因是部分大豆改种玉米。在天气条件基本正常的情况下，预计2007年中国大豆的产量为1560万吨，较上年的1550万吨增长10万吨，增幅0.7%。由此可见，2007年除非天气情况正常我国大豆产量才有可能增产，但由于种植面积减少，增产幅度也不会很大，而一旦天气稍有异常，增产可能性将会迅速降低。因此见于一些不确定因素的存在，1月份预估的2007年大豆播种面积的降低还将继续支撑连豆期货价格的上涨。

　　以上几方的因素对近日国内连豆价格的高企起到了有力的支撑作用，不过这种高企之中也易隐藏着一些潜在的风险。

　　据1月15日消息，美国农业部1月12日公布的供需报告显示，全球2006/07年度大豆产量预估为2.2685亿吨，12月报告预估为2.2677亿吨；全球2005/06年度大豆产量预估维持2.1804亿吨不变。全球2006/07年度大豆年末库存为5615万吨，12月报告为5572万吨；全球2005/06年度大豆年末库存预估为5224万吨，12月报告为5222万吨。从全球范围来看，2006/07年度大豆产量预计仍将会有所增长，且库存较上一年度还会有所增加，这还将对豆价上涨带来压力。

　　从技术分析看，连豆期货上涨的第一目标位是2993元，这一目标位一但被有效突破，后市上涨空间打开。但是，由于人民币不断升值，会导致大豆进口增加，这对CBOT大豆来说利多较为明显，对国内的压力还较大，走势上可能会出现内盘弱于外盘的现象。见下图所示。

　　大涨之后的理性分析显得尤为重要，特别对于后期走势来说，不可因一日暴涨就盲目急于追涨，因为宏观基本面仍有压力存在，投机交易应以技术分析为主，跟随趋势冷静对待遇，避免盲目操作。

　　张鸿儒