银建期货：郑棉期价高开低走 下跌空间极为有限

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨日郑棉高开低走，705合约以14050高开，盘中多头减仓意愿前列，期价减仓下行，低收于13955，最低价为13930，成交较为活跃，日成交12116手，日减仓1594手。

　　现货方面，中国棉花价格指数继续保持小幅上扬的态势，其中高等级棉的涨幅较大。328级指数上涨1点至12900；电子撮合交易的1月合同下跌3点至13405，成交萎缩。

　　由于昨日国内其它农产品昨日大涨，吸引了大量资金，使得棉花市场受到冷落，资金大量外逃。新疆棉收储逐步完成，但价格呈现出回落的趋势。昨日成交虽然明显活跃，但成交均价却创收储以来的新低12628元，累计收储量已达27.28万吨。收储价格的回落，显示出近期国内棉花价格面临着压力，回调也再所难免。但是无论从收储价格，还是国内的现货价格来看，期货价格的下跌空间已经极为有限，而且周边农产品市场的上涨也会为棉价到来一定的支撑。

　　从春节前这段时间来看，由于纺织企业的库存较为充足，春节前不会出现大规模的补库行为，因此节前需求难以启动，棉价缺乏实质性动力难以反弹。从国内棉花消费的情况来看，进口棉的消费进度明显落后于去年，这也就意味着节后国内会出现一轮采购高峰，所以我们对棉花的中期走势依然看好。

　　由于郑棉期价下部有现货价格的支撑，但反弹又暂时缺乏动力。在操作上，建议投资者以观望为主，若价格跌至13700-13800区间内，可抄底买入。

　　 银建期货 杨 楠