南都期货：燃料油仍处于震荡之中

　　文华财经（编辑 何丽丽）--周五,WTI原油继续上涨1.11美元，结算价52.99美元；新加坡燃料油上涨1.20美元，收于275.75美元。黄浦现货价持平于2810元。

　　今天燃料油主力和约703冲高回落，大幅减仓，704也减仓，只有705合约相应增仓。

　　 消息面上，NYMEX市场下周一因马丁路德金纪念日休市,但Globex电子交易系统和NYMEX的Clearport平台周一将继续交易.原油基金持仓报告显示，基金再度增加净空单17770手，从而使基金持有净空单达22358手。 据道琼斯通讯社称,OPEC正在考虑几种备选方案,其中一种是在2月1日起实施的每日削减50万桶供应量的基础上再削减50万桶.

　　气象预报机构DTN Meteorlogix预测,未来五天美国东北部地区取暖油平均需求将低于正常值,因天气偏暖,但此後气温料将低于正常水准.

　　有贸易商表示，目前新加坡市场资源偏紧，预计大多套利船货于本月末或2月初前不会抵达，因此后市供应仍不看好，加之预期2月约有150万吨的船货抵达，明显低于正常水平，因此新加坡市场价格忽略国际原油近期的跌势逆市走高。

　　由于新加坡现货价格近期表现比黄埔市场更为坚挺，刚刚转为正利润的黄埔再度陷入倒挂危机，加之库存不高，部分进口商在惜货心理支撑下，不愿急于出货，这使黄埔市场供需状况更加不平衡。同时有业内人士指出，华南市场水力发电前期较多，但随着天气转凉，燃油电厂又开始发挥作用，对混调油的需求后市有转好倾向，这使后市供应更为吃紧。

　　从上面的信息可以看出，尽管燃料油基本面比较支撑油价，但是由于原油基金持仓转为净空单，因此对于原油来说，目前只能认为原油还是反弹行情，反弹之后还会有进一步探低的可能。在这种情况下，燃料油的基本面不支持燃料油下跌，但是如果原油继续走低，未来的套利船货的价格就会相应的下跌，也就制约着燃料油的走高。这从近几天的燃料油近月的价差关系的变化中可以看出，704已经比703价格低，705与704的价差大幅缩小，说明市场对远期的价格已经不再看好。基于上述分析，燃料油的操作难度加大，只能认为还是处于震荡行情中，要想出现一波上涨行情，必须要新加坡燃料油突破280美元或者原油企稳，短期内条件还不具备。