华物期货：郑棉市场再归死寂 短期仍有较大压力

　　文华财经（编辑 李欣）--15日，上周五纽约期棉放量反弹，虽然美国农业部公布的1月份月报中多数数据的调整在业界的预期之内，但市场缺乏基本面和消息的刺激较久，在商业卖盘将价格打致低点后，大量买盘涌现——所谓久旱逢甘露，商业买盘和投机买盘连手做东、借机不遗余力的拉高价格也是理所当然了。从技术图形看，3月期约的一根阳线几乎收复了前5个交易日的持续阴跌，MACD指标在零线上方有勾头迹象，似有将技术上的弱势彻底改观、提振市场信心之意。纽约期棉在市场没有任何消息刺激下突然上涨已非偶然现象，前期在54美分徘徊时也有过类似情形，且是完全不顾基本面是否有坚实支撑的一味猛冲，在众多参与者以为是短期行为时往往大肆杀空、让投机卖盘措手不及。此次上涨从表面看，似乎又是旧戏重演，结局如何只能暂且拭目以待。

　　郑棉主力705合约自昨日跌破14000关口后，一直萎靡不前，今日开盘虽在美盘影响下开于14050，但不久即因多头后继乏力再度回落至14000下方，减仓现象不见好转、成交也低迷，均线系统再成空头排列、指标呈弱势，收盘再收次低点，技术上走向颓势。而整个K线图的直观感觉是走了个短期的阶段性M头，预期此轮下跌目标在13800左右、即06年11月22日的大致出发点——正是从何处来又归何处去，郑棉是否就此从喧闹中归于平静，则仍要看市场是否有进一步的消息刺激，短期维持弱势震荡可能较大。

　　从国内现货市场看，当前仍未受到期货市场的太大冲击，据笔者了解的，安徽

池州地区的籽棉收购价格仍在2.8元/斤以上（由于是收购后期，加工出来的皮棉质量大不如前，故此收购价格显然并不低）；而安徽多数地区的3级皮棉价格的售价也在13000元/吨以上、2级基本在13600元/吨左右（送货），与前期相比并无明显差距，总体保持平稳。而国家在当前也无任何利空性政策出台，郑州交易所方面本身已形成的棉花仓单量尚不足以对市场造成重大利空，所以个人理解郑棉此轮下跌技术性原因更占主导。由于11月22日的上涨本身也是没有特别坚实的基础而突然爆发的——农产品整体价格上涨的刺激难以抵挡市场供求平衡，随着年关将近，市场投机资金逐渐平仓撤离，郑棉因此陷入低迷也是再所难免了。

　　综上个人以为，郑棉短期仍然有较大压力，不宜杀跌，但长线多头介入也非时机，震荡待之。（华物期货

芜湖营业部）