嘉益博华：金属全面收低 料反弹之势将难以维持

　　周五(1月12日)LME基本金属市场年初至今，大幅下挫之后进行了一次较为强劲的回弹，收回部分跌幅，镍甚至全部收回跌幅，但周五，镍在历史的高位再度遭到较强的卖压，令期价大幅呈现大幅下跌，是当日跌幅最大的品种，当日场内收盘下跌3.3%，报于32400美元/吨，其它金属亦遭受到多头清算的打压，上升阻力突现。铜当日期价下跌2.5%，场内收于5750美元/吨，预期后期将会在6000美元以下保持振荡下滑；铝当日收于2705美元/吨，下滑40美元；锌下跌2.7%，场内收于3770美元/吨。其它金属亦均呈现走低。COMEX市场期铜亦振荡收低， 3月期铜合约收于每磅2.6030美元，下跌5.60美分；5月合约亦收报2.6030美元，下跌5.50美分。

　　宏观方面，新公布经济数据，美国1月5日当周ECRI领先指标升至141.8，为47周新高，因房市走强，且利率较低，前一周修正后为139.2。美国11月商业库存月率成长0.4%，10月修正后为成长0.2%，初值为成长0.4%。美国11月商业销售月率成长0.5%，10月修正后为下滑0.2%。美国11月库存/销售比率为1.30,持平于10月份。美国11月OECD领先指标为106.6，欧元区11月OECD依靠指标为109.4，日本11月OECD领先指标为100.9，加拿大指标为104.1，英国102.3，德国114.9，法国108.5，俄罗斯133.3。国际调查机构Ipsos公布的RBC消费者态度及家庭开支指数显示，美国1月消费者信心指数为95.3，优于2006年12月的86.9，为2006年2月以来的最高水准。日本公布数据显示，日本11月核心机械订单较上月成长3.8%，10月为成长2.8%。中国公布，2006年全年国内生产总值同比增长10.5%。新公布数据显示经济将保持良好增长。.基本面方面，全球氧化铝及期高层人士已经同意延长和几内亚共和国商议共同合资开发氧化铝的最终期限，延长日期为一个月，从周五至2月15日。公司表示同合资伙伴的谈判取得进展，预计在1月末最终完成。12日消息，统计机构表示，2006年哈萨克斯坦精炼铜产量同比增长2.2%至427,521吨，锌产量同比增长2.7%至366,555吨，而氧化铝产量同比增长0.6%至151.5万吨。行业消息人士称因原料加工费下滑，中国铜生产商正在削减冶炼产能，以降低精矿的需求，这项举动可能削减中国今年的铜精矿进口，但不可能限制精炼铜的产量。废铜及精铜市场仍然良好。

　　LME期铜贴水较前一日扩大6.5美元，现货/三月贴水为10.5美元。

　　LME铜库存较前一日增加1400吨，库存量为196,850吨，铝库存减少1425吨，总存量为694,475吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少408吨，库存量30,635吨，铝库存大幅减少497吨，库存量32,765吨。LME期铜成交量78,441手，增加2754手，持仓量为230,257手，增加777手；期铝成交量131,211手，减少25,356手，持仓量为538,826手，减少6121手。

　　操作建议：期铜振荡下滑，保持看空的趋势不变，长线空头继续持有，亦可适机建立短空头寸，初步目标位5500美元，若跌破此位则看至5000美元，但近期经济数据表现向好，亦不可过份看空，期价若升破6000美元则要注意止损。