华煜期货：玉米增仓 震荡上行

　　文华财经（编辑 李志伟）-- 市场描述：

　　

　　今日大连玉米跳空高开后震荡盘跌。主力合约0709报开1710元，日高1715元，日低1694元，报收1698元，成交量567028手，持仓量692532手，成交量较昨日减少89462手，持仓量较昨日增加18366手。

　　市场分析

　　 美国农业部(USDA)公布了截止1月4日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度(9月1日起)玉米净出口销售量为117.68万吨，是前一周水平的两倍，比前四周平均高出7%，同时也高于分析师预测的50-70万吨区间。当周美国玉米出口装船量为85.29万吨，比前一周及前四周平均分别下降11%和19%。此外，当周还销售了34.04万吨下年度装运的美国玉米。截止1月4日，美国2006-07年度玉米累计出口销售已达3155.14万吨，高于去年同期的2260.09万吨水平；累计出口装船1972.44万吨，去年同期为1669.57万吨。美国农业部目前预测的本市场年度美国玉米总出口目标为5588万吨。

　　本周五美国农业部计划发布年度产量报告，月度供需报告以及季度库存报告。分析师预计报告很可能对玉米构成利好支持，因为美国农业部可能下调美国玉米玉米产量以及期末库存和季度库存数据。分析师表示，2006年美国玉米最终产量预计为107.06亿蒲式耳，低于11月份政府预测的107.45亿蒲式耳，也

　　

　　低于2005年的111.12亿蒲式耳。分析师指出，东部玉米种植带的多雨天气会导致玉米产量数据越调越低。由于产量数据调低，加上乙醇行业的玉米用量可能上调，分析师们平均预计美国农业部会将玉米期末库存数据下调4200万蒲式耳，至8.93亿蒲式耳。分析师还预计2006年12月1日玉米季度库存为91.07亿蒲式耳，远远低于上年同期的98.15亿蒲式耳。这也是由于玉米用量可能高于预期。就全球数据来看，美国农业部可能不大会对玉米数据进行大幅调整。

　　国内方面，农业部最新调查，2006年全国玉米播种面积将比上年增加3％以上，预计亩产将比上年略增，总产量将再创历史新高。预计2006／2007年度国内玉米总供给量将继续增加，比上年度增长5．8％。国内总消费比上年度增长4．2％。由于玉米新增供给量略高于当年度消费总需求，全社会库存将略有增加；但由于收购市场已经完全放开，多元收购主体竞争激烈，存在区域性、阶段性供不应求的情况。中国海关总署周四提供的初步数据显示，中国2006年玉米出口量为310万吨，同比下降64%。 1-11月期间，中国玉米出口量较去年同期下降67.5%，至260万吨。

　　技术分析：

　　

　　

　　今日玉米位于技术区域呈现拉锯调整格局。主力合约A0709报收高开低走小阴线，主力资金小幅增仓，市场交投清淡。从技术面来看：期价继昨日跳出5日均线和60日均线的上下夹击，继续向上，合约0709开盘即在20日均线之上，但是最终实体继续向下，在30日均线附近遇阻。期价有意重新检验1700整数关口。MACD指标中，负向柱线缩短。KD指标双线已经死差，预计期价后势可能会在逐步盘整中结束前期的回调。

　　市场预测：

　　目前我国玉米市场也因乙醇深加工业的快速发展而出现了供应紧平衡状况。在养殖业和出口增加的配合下，我国玉米市场将走出年度上涨行情。但从近期的国家

宏观调控政策取向来看，国家因担心粮食安全问题，而对乙醇加工企业和出口进行了严格管理和审批控制。从国家的政策态度推断，国家意在抑制玉米价格的增长速度，使玉米价格能够保持平稳，同时使各产业平衡发展，减弱因玉米价格大幅上涨给下游产业及国计民生等带来的不利影响。国家虽有抑制价格上涨幅度和速度之意，但并不是控制玉米价格上涨。此外，预计2007年，期货市场对现货市场的影响将会继续，特别是玉米

能源特性和资源属性使玉米自身价值提高，玉米价格需要寻求一个合理的水平。日前贸易人士预期美国周五公布玉米作物的产量及库存同步下调，如果属实，将对玉米形成新的支撑，建议投资者关注本月全球供需及消费状况，在报告出台之前持币观望为宜。

　　

　　

　　编写：翁雪莹